El dólar se cotizó por debajo de los 4.000 pesos colombianos desde septiembre de 2025 en Colombia, impulsado por un debilitamiento global de la moneda estadounidense debido a los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos. Este fenómeno, que llevó la divisa a niveles inferiores a los 3.700 pesos en algunos momentos y un mínimo de 3.685 pesos en noviembre, contrasta con el máximo de 4.479,50 pesos registrado en abril. Expertos como Santiago Espinosa González, profesor de Eicea en la Universidad de La Sabana, Renato Campos, analista de GH Trading, y Alejandro Guerrero, asociado de Divisas en Credicorp Capital, atribuyen esta tendencia bajista a la política monetaria de Estados Unidos, con dos recortes de tasas en 2025 que dejaron el rango en 3,5% a 3,75%, y a las tasas locales superiores al 9%, que atrajeron flujos de capital hacia mercados emergentes como el colombiano.
La fortaleza del peso colombiano se evidencia en una revaluación acumulada del 6% según Campos, y cercana al 13% anual de acuerdo con Guerrero, convirtiéndolo en una de las monedas más fuertes de Latinoamérica durante 2025, salvo la depreciación en Argentina por su crisis fiscal. Factores como la resiliencia de los precios del cobre y el petróleo, junto con políticas en la región como elecciones en Chile y reformas, contribuyeron a esta dinámica, mientras el cierre del gobierno de Estados Unidos por más de 40 días afectó los datos laborales y reforzó la debilidad del dólar a nivel global.
Proyecciones de repunte en 2026 por riesgos políticos y fiscales
Para el cierre de 2025, se espera que el dólar termine alrededor de los 3.800 pesos, operando en un rango entre 3.883 y 3.765 pesos, con un leve repunte del 0,5% al final del año. En 2026, las proyecciones apuntan a promedios entre 3.900 y 4.000 pesos, con techos de hasta 4.200 o 4.300 pesos ante picos de aversión al riesgo por ruidos fiscales internos o recesiones globales, y pisos en 3.800 o 3.700 pesos. Las elecciones presidenciales en Colombia, la disciplina fiscal y el ciclo de tasas generarán volatilidad similar a la de 2025, con movimientos de hasta 800 pesos, en un contexto de especulación sobre tasas estables de la FED y una próxima reunión el 10 de diciembre, seguida de la decisión del Banco de la República el 19 de diciembre.
“Cuando un país baja la tasa de interés, los productos de ahorro y de inversión en renta fija, como los CDT o los bonos, empiezan a rentar menos. Como resultado, los inversionistas buscan colocar su capital en mercados que ofrezcan mayores beneficios”
Santiago Espinosa González, profesor Eicea Universidad de La Sabana
“cuando la tasa de interés baja, en general tenemos un dólar bajista. Cuando la tasa de interés sube, en general tenemos un dólar alcista”
Santiago Espinosa González, profesor Eicea Universidad de La Sabana
Espinosa González explica así el impacto de los recortes de 25 puntos básicos de la FED en diciembre, que fomentaron la tendencia bajista estructural del año con un repunte final leve.
“la revaluación acumulada superó el 6%, convirtiendo al peso colombiano en una de las monedas más fuertes de Latinoamérica durante 2025”
Renato Campos, analista GH Trading
“en algunos momentos, la divisa estadounidense llegó a cotizarse por debajo de los $3.700, un nivel impensado a inicios de año”
Renato Campos, analista GH Trading
Guerrero detalla el escenario base para el cierre de año y las expectativas futuras, destacando la revaluación del 13% en lo corrido de 2025.
“El par viene revaluando en lo corrido del año cerca de 13%, lo que, obviamente, marca un año positivo para el peso colombiano frente al dólar. Para cierre de año 2025 el escenario base, finalmente, es que cierre en $3.800. El par debería terminar de operar en el rango de $3.883, $3.800 y hasta $3.765”
Alejandro Guerrero, asociado Divisas Credicorp Capital
“En principio, nosotros esperaríamos, inicialmente, un dólar que busque los promedios entre los $3.900 y los $4.000 y que, eventualmente, pueda ser ante picos de riesgo de aversión generados por ruidos fiscales internos o, incluso, algo de recesiones globales, picos hacia la zona de los $4.200 y $4.300 como techos, mientras que los pisos se podrían mantener en zona de $3.800 y $3.700, como niveles de referencia”
Alejandro Guerrero, asociado Divisas Credicorp Capital
En resumen, mientras 2025 cierra con un peso fortalecido por factores internos y externos, el 2026 promete mayor incertidumbre ligada a la política colombiana y global, manteniendo a los inversionistas atentos a los movimientos en los mercados de Colombia, América Latina y el mundo.
