Proyecciones del sector energético revelan que Ecopetrol, bajo la presidencia de Ricardo Roa, podría registrar utilidades de alrededor de 8,9 billones de pesos para el cierre de 2025, lo que representa una caída cercana al 40 por ciento en comparación con los 14,9 billones obtenidos en 2024. Esta reducción impactaría directamente los dividendos destinados a la Nación colombiana, pasando de 7,8 billones en 2024 a aproximadamente 5,5 billones en 2025, es decir, una merma de 2,3 billones de pesos en medio de crecientes presiones presupuestales para el Estado.
La disminución se atribuye principalmente a la combinación de una caída en los precios del crudo Brent y la apreciación del peso colombiano, reflejada en una Tasa Representativa del Mercado (TRM) más baja a lo largo de los trimestres de 2025. Así, el Brent se proyecta en 74 dólares por barril en el primero, 66 en el segundo, 68 en el tercero y 63 en el cuarto, mientras que la TRM bajaría de 4.180 pesos por dólar en enero-marzo a 4.190 en abril-junio, 4.005 en julio-septiembre y 3.813 en octubre-diciembre. Estos factores reducirían los ingresos en pesos por exportaciones petroleras, con una utilidad neta estimada para el cuarto trimestre de 2025 en 1,4 billones de pesos o menos, y un impacto anual de hasta 400 mil millones de pesos menos para el país por cada dólar de caída en el Brent.
Expertos analizan las implicaciones para Colombia
Sergio Cabrales, académico y experto en energía, explicó que con base en estos dos factores, la utilidad neta de Ecopetrol en el cuarto trimestre de 2025 podría situarse en 1,4 billones de pesos o menos, lo que llevaría la utilidad anual a cerca de 8,9 billones, frente a 14,9 billones en 2024, implicando una caída interanual cercana al 40 por ciento. Por su parte, Felipe Bernal, miembro del Centro Global de Energía de la Universidad de Columbia, advirtió que con estos márgenes hay una mayor rivalidad en el mercado, menores incentivos para la inversión y una afectación a los presupuestos nacionales cuando las compañías petroleras son estatales, como es el caso de Ecopetrol.
“Con base en estos dos factores, la utilidad neta de Ecopetrol en el cuarto trimestre de 2025 podría situarse en $1,4 billones o menos, lo que llevaría la utilidad anual a cerca de $8,9 billones, frente a $14,9 billones en 2024, lo que implicaría una caída interanual cercana a 40 %”
Sergio Cabrales, académico y experto en energía
Factores externos y perspectivas futuras
A pesar de que los niveles de producción de Ecopetrol se mantienen estables, las presiones internacionales como la sobreoferta proveniente de Venezuela y Rusia agravan el panorama, aunque posibles repuntes podrían surgir de choques geopolíticos, tales como una intervención de Estados Unidos en Irán que afecte el Estrecho de Ormuz. Además, los factores cambiarios se ven influenciados por emisiones de deuda y expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos. Estas proyecciones, basadas en el balance financiero que se perfila para el cierre de 2025, subrayan la estrecha relación entre el petróleo y las finanzas públicas de Colombia, donde los ingresos fiscales del Estado enfrentan desafíos significativos en un contexto de alta demanda presupuestal.
“Con estos márgenes, hay una mayor rivalidad en el mercado, menores incentivos para la inversión y una afectación a los presupuestos nacionales cuando las compañías petroleras son estatales, como es el caso de Ecopetrol”
Felipe Bernal, miembro del Centro Global de Energía de la Universidad de Columbia
En resumen, esta caída proyectada en las utilidades y dividendos de Ecopetrol no solo refleja vulnerabilidades del sector energético colombiano ante variables globales, sino que también pone en jaque la estabilidad fiscal de la Nación, demandando estrategias de diversificación y mayor eficiencia para mitigar los efectos en los presupuestos públicos.
