El precio del dólar en Colombia cerró la semana del 12 al 16 de enero en un promedio de $3.700,12, superando la Tasa Representativa del Mercado (TRM) de $3.687,32, en un contexto marcado por negociaciones intensas que alcanzaron los 1.611 millones de dólares en 1.970 transacciones el último día de esa semana. El 16 de enero, la moneda estadounidense abrió en $3.690, escaló hasta un máximo de $3.715 y tocó un mínimo de $3.685, reflejando una volatilidad superior al promedio anual y una caída neta del 0,7% respecto al cierre del viernes anterior. Para el 18 de enero, las casas de cambio reportaron precios de compra en $3.669,49 y de venta en $3.797,59, mientras que analistas como Juan Pablo Vieira, CEO de JP Tactical Trading; Paula Chaves, analista de mercados de HFM; Juan David Ballén, director de Estudios Económicos y de Mercado de Aval Casa de Bolsa y Aval Fiduciaria; y Daniel Londoño Tapia, country manager de Global66, anticipan una alta volatilidad durante la semana del 19 al 23 de enero, impulsada por factores locales como la política fiscal y los flujos de financiamiento del Gobierno Petro, así como internacionales relacionados con el índice dólar y datos de inflación.
Esta dinámica responde a las necesidades de financiamiento del Gobierno, la estacionalidad fiscal con conversiones de dólares a pesos por pagos tributarios a la DIAN, y un sesgo alcista global del dólar desde el 24 de diciembre, con el índice dólar consolidándose en 98-100 puntos desde abril de 2025. Adicionalmente, flujos de inversionistas extranjeros hacia la deuda pública colombiana superan promedios históricos, ligados a materias primas y apetito por mercados emergentes, aunque el dólar ha bajado globalmente durante 2025 beneficiando al peso colombiano. Zonas de resistencia se ubican entre $3.800 y $3.770, con compras previas en $3.640, $3.700 y $3.680, en un mercado guiado más por flujos específicos de deuda pública y calendario tributario que por tendencias técnicas orgánicas.
Analistas advierten sobre riesgos fiscales y escenarios mixtos
Los expertos destacan la sensibilidad del mercado a datos de inflación en Estados Unidos, flujos de capital y riesgos fiscales o políticos en Colombia. Juan Pablo Vieira, CEO de JP Tactical Trading, subraya el comportamiento consistente del dólar colombiano con el índice dólar estadounidense.
“Desde el 24 de diciembre, a nivel global, el sesgo es alcista, y regionalmente Colombia ha venido respetando de forma consistente el comportamiento del índice dólar estadounidense, por lo que esperamos que el dólar pueda ganar terreno en el corto plazo”.
Juan Pablo Vieira, CEO JP Tactical Trading
Vieira también identifica una resistencia fuerte entre $3.800 y $3.770, ideal para ventas a exportadores y toma de utilidades en zonas previas de compra.
“Tenemos una resistencia muy fuerte entre los $3.800 y $3.770. Es muy buena zona para empezar a vender a los exportadores y para las personas que quieren estar tomando utilidades de las compras que han realizado en esta zona de $3.640, $3.700 y $3.680”.
Juan Pablo Vieira, CEO JP Tactical Trading
Por su parte, Paula Chaves, analista de mercados de HFM, explica el sesgo bajista actual por flujos asociados al financiamiento gubernamental, que incrementan la oferta de dólares localmente, y advierte que el análisis técnico ha perdido efectividad frente a decisiones de política financiera.
“El sesgo bajista continúa explicado principalmente por la dinámica de flujos asociados a las necesidades de financiamiento del Gobierno, que han incrementado de forma significativa la disponibilidad de dólares en el mercado local”.
Paula Chaves, analista de mercados HFM
“El análisis técnico ha perdido efectividad como herramienta principal, ya que el comportamiento del dólar está siendo predominantemente guiado por flujos específicos y decisiones de política financiera, más que por una tendencia orgánica construida desde el mercado”.
Paula Chaves, analista de mercados HFM
“El movimiento actual no responde a un cambio estructural de largo plazo, sino a factores transitorios, altamente sensibles al ritmo de ejecución del Gobierno”.
Paula Chaves, analista de mercados HFM
Dilemas del Banco de la República y pronósticos para la próxima semana
El Banco de la República enfrenta un dilema al equilibrar la inflación impulsada por el salario mínimo con la competitividad del sector exportador, donde subir tasas podría debilitar aún más el dólar, requiriendo intervenciones. Juan David Ballén, director de Estudios Económicos y de Mercado de Aval Casa de Bolsa y Aval Fiduciaria, lo resume así:
“Subir tasas para contener la inflación del salario mínimo debilitaría aún más el dólar y afectaría al sector exportador. Podría subirlas, pero tendría que intervenir el dólar”.
Juan David Ballén, director de Estudios Económicos y de Mercado de Aval Casa de Bolsa y Aval Fiduciaria
Daniel Londoño Tapia, country manager de Global66, detalla la volatilidad reciente y escenarios futuros con movimiento lateral sesgado a la baja, condicionado por inflación moderada en EE.UU. y postura de la FED, aunque riesgos locales podrían generar rebotes.
“El dólar presentó una volatilidad superior al promedio anual, con una caída neta aproximada del 0,7% desde el cierre del viernes anterior, reflejando sensibilidad a datos de inflación y flujos de capital”.
Daniel Londoño Tapia, country manager Global66
“El escenario para los próximos días sugiere un movimiento lateral con sesgo bajista, condicionado al sentimiento global y datos locales. Si la inflación en EE.UU. se mantiene moderada y la FED permanece acomodadiza, el dólar podría perder más impulso, llevando al peso hacia $3.680–$3.690; no obstante, cualquier escalada en riesgos fiscales o políticos en Colombia podría provocar rebotes a $3.730–$3.750”.
Daniel Londoño Tapia, country manager Global66
En resumen, el mercado cambiario colombiano se prepara para una semana de incertidumbre, donde el índice dólar respeta soportes clave con potencial alcista, mientras persisten los efectos estacionales y el apetito por emergentes, en un panorama dominado por la ejecución fiscal del Gobierno y datos macroeconómicos globales. Créditos: Yuriko Nakao/Reuters, Mohamed Abd El Ghany/Reuters, Dian, @JuanDaBallen/X, @MinHacienda/X.
