La firma financiera Goldman Sachs alertó que la tasa de interés de referencia del 10,25% establecida por el Banco de la República resulta insuficiente para contener las presiones inflacionarias en Colombia, a pesar del reciente incremento de 50 puntos básicos decidido por su junta directiva liderada por el gerente Leonardo Villar. Esta advertencia, contenida en un reporte citado por Bloomberg Línea, se da en medio de un deterioro en las expectativas de inflación, impulsado por el impacto del aumento del salario mínimo y choques inflacionarios persistentes que han llevado al banco emisor a ajustar al alza sus proyecciones.
El reciente ajuste de la tasa buscó enviar una señal contundente ante la erosión de las expectativas inflacionarias tras el alza del salario mínimo, mientras el Banco de la República elevó sus pronósticos de inflación para el cierre de 2026 de 4,1% a 6,3%, alejándose de la meta del 3% con un margen de ±1% prevista para finales de 2027. Santiago Téllez, economista de Goldman Sachs, enfatizó en el informe la necesidad de una política monetaria más restrictiva por un periodo prolongado si la inflación no converge hacia el objetivo, lo que podría implicar incrementos adicionales de 50 puntos básicos en las próximas decisiones, posiblemente en marzo y después.
Escenario base prevé tasas más altas hasta 2026
En su escenario base, Goldman Sachs proyecta que la tasa de interés podría escalar hasta el 11,25% hacia finales de 2026 mediante subidas graduales de 50 puntos básicos, manteniendo un discurso prudente por parte del Banco de la República que dependerá de los datos entrantes sobre inflación y actividad económica. Tasas elevadas por más tiempo generarían repercusiones en el crédito, el consumo y la inversión, al endurecer las condiciones financieras en un contexto de presiones persistentes.
“la fuerte subida de tasas buscaba principalmente anclar las expectativas de inflación en un horizonte coherente con el retorno de la inflación al rango meta de 3 ± 1% para finales de 2027”
Santiago Téllez, economista de Goldman Sachs
La orientación futura del banco emisor se definirá por la evolución de los indicadores económicos, subrayando la importancia de una vigilancia estricta para evitar un desanclaje mayor de las expectativas y garantizar un retorno sostenible a la estabilidad de precios en Colombia.
