El Gobierno Nacional Central de Colombia registró un déficit fiscal del 6,4% del PIB en 2025, equivalente a 117,8 billones de pesos, uno de los niveles más altos en décadas, según el informe más reciente de Corficolombiana. Este desbalance, que representa la diferencia entre ingresos y gastos cubiertos principalmente mediante endeudamiento, se originó porque el gasto total superó ampliamente los ingresos, alcanzando el 22,8% del PIB con 420,7 billones de pesos en desembolsos frente a solo 16,4% del PIB en recaudación, es decir, 302,8 billones de pesos.
El déficit primario, que excluye el pago de intereses, se situó en 3,5% del PIB, reflejando un deterioro estructural en las finanzas públicas donde el gasto crece más rápido que los ingresos tributarios. Este panorama se agrava por la falta de publicación del Plan Financiero de 2026, lo que genera incertidumbre en los mercados, con tasas de TES en ascenso y algunos vencimientos próximos al 14%.
Proyecciones alarmantes y deuda acumulada
Para 2026, Corficolombiana proyecta un déficit fiscal aún mayor del 6,8% del PIB y un déficit primario del 3,7%, en un contexto de crecimiento económico moderado del 2,6% este año y 2,3% el próximo. Además, el Gobierno enfrentará el vencimiento de 63 billones de pesos en deuda interna, y se requerirá un ajuste de entre 3 y 4 puntos del PIB para cumplir con la regla fiscal hacia 2028. Aunque el déficit resultó 0,7 puntos del PIB menor al previsto en el Marco Fiscal de Mediano Plazo gracias a un ahorro de 1,9 puntos en pagos de intereses por un mejor manejo de la deuda, el problema persiste.
“Colombia atraviesa la situación fiscal más compleja en décadas”
Corficolombiana, informe
Esta coyuntura es comparable a las crisis fiscales de fines de los años 90 o la pandemia, con un deterioro acumulado en los últimos tres años de 2022 a 2025 que sumó 2,6 puntos del PIB al déficit primario, impulsado por un incremento de 2,7 puntos en el gasto primario. Analistas advierten que sin reformas profundas, la sostenibilidad fiscal del país podría peligrar, exigiendo medidas urgentes para equilibrar las cuentas públicas.
