La inflación en Colombia descendió a un 5,29% anual en febrero, según los datos oficiales del Dane, gracias principalmente a las rebajas en los precios de los combustibles y la electricidad impulsadas por el Gobierno nacional. Sin embargo, la Asociación Nacional de Instituciones Financieras, Anif, estimó que de no haberse implementado la reducción de 500 pesos por galón en la gasolina corriente durante ese mes, la inflación anual habría alcanzado el 5,38%, superando así el 5,35% registrado en enero y evidenciando el impacto directo de esta medida para contener el alza de precios en el país.
Esta rebaja en la gasolina corriente explicó cerca del 7% de la inflación mensual de febrero, con los combustibles aportando una contribución negativa de 0,45 puntos porcentuales, mientras que la electricidad restó 0,57 puntos porcentuales al índice, impulsada por un precio en la bolsa de 124 dólares por kilovatio hora, lo que representa una caída del 71,6% respecto a febrero del año anterior. No obstante, al excluir estos efectos regulados, la inflación subyacente mostró una aceleración: sin electricidad y combustibles, el indicador subió a 5,88% anual frente al 5,80% de enero, y excluyendo además el gas, alcanzó el 6,00% comparado con el 5,76% previo.
Persistencia en servicios y alimentos
Los servicios lideraron el impulso inflacionario con un 6,45% anual, superior al 6,33% de enero, aportando 2,90 puntos porcentuales que representan el 55% de la inflación total, impulsados por rubros como las comidas en establecimientos con 1,60 puntos, los servicios de vivienda con 1,38 puntos y las comidas fuera del hogar con 0,52 puntos, que concentran el 54% de la inflación en este capítulo. Los alimentos también aceleraron a 5,84% anual desde el 5,11% anterior, contribuyendo con 1,1 puntos, mientras que los bienes no regulados subieron a 3,0% desde 2,9%, y los reguladores se moderaron a 4,0% frente al 5,5% de enero, aportando 0,78 puntos. El gas domiciliario tuvo un impacto negativo por efecto base, derivado del crecimiento del 36% registrado en febrero de 2023 en algunas ciudades.
«Un factor clave detrás de la moderación de la inflación en febrero fue el comportamiento del precio de los combustibles. Según nuestras estimaciones, la reducción de $500 en el precio del galón de gasolina corriente representó cerca del 7% de la inflación mensual, y de no haberse adoptado, los combustibles habrían generado una contribución mensual positiva de 0,08pp, llevando la variación mensual del IPC a 1,16% y la inflación anual de febrero a 5,38%, es decir, por encima del 5,35% registrado en enero».
Anif
Anif subrayó que esta dinámica revela la persistencia de la inflación en la canasta de los hogares, especialmente en escenarios que excluyen bienes y servicios dependientes de decisiones gubernamentales o factores coyunturales como el precio de la energía, con los servicios impulsados por rubros donde la mano de obra es un factor de costo determinante.
«En cualquiera de los dos escenarios se encuentra que los precios de la canasta de los hogares se aceleraron en febrero respecto a enero, lo que evidencia la persistencia en la inflación si se excluyen bienes y servicios que dependen de decisiones gubernamentales o de factores coyunturales como en el caso del precio de la energía».
Anif
Estos datos oficiales y el análisis de Anif destacan la delicada balanza entre medidas gubernamentales transitorias y las presiones estructurales en la economía colombiana, donde la inflación subyacente continúa mostrando signos de rigidez pese a la moderación general en febrero.
