El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf), junto a centros de pensamiento como Anif, la Universidad Eafit, la Universidad EIA y el Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana, han cuestionado la viabilidad del Plan Financiero 2026 presentado por el Ministerio de Hacienda, al considerar que presenta un ajuste fiscal insuficiente y omite detalles clave sobre recortes de gasto, así como los riesgos derivados de las reformas pensional y laboral. Este pronunciamiento del Carf, emitido el 13 de marzo de 2026 en Colombia, surge en medio de un desequilibrio fiscal estructural agravado por ingresos tributarios optimistas, rigidez en el gasto público y causas persistentes que demandan mayor control presupuestal mediante decretos de aplazamiento y el Programa Anual Mensualizado de Caja.
Para 2025, el gobierno proyecta un déficit fiscal total del 6,4% del PIB, lo que representa una mejora de 0,3 puntos porcentuales respecto a 2024, mientras que el déficit primario alcanza el 3,5% del PIB, el más alto en tres décadas sin una crisis macroeconómica, y la deuda neta se situaría en el 58,5% del PIB. En cuanto a 2026, las estimaciones oficiales anticipan un déficit total del 5,1% del PIB y un primario del 2,1%, aunque se requeriría un ajuste adicional de 1,5 puntos porcentuales; sin embargo, el Carf proyecta un déficit primario de hasta 3,7% del PIB, equivalentes a un faltante de 32,1 billones de pesos, con riesgos que podrían elevarlo al 4,2% en el primario, 7,2% en el total y la deuda neta al 60,7% del PIB, demandando un ajuste acumulado de 4,5 puntos porcentuales del PIB entre 2026 y 2028.
Riesgos estructurales y herramientas de ajuste
La publicación del Plan Financiero 2026 ha generado inquietud por la falta de precisiones en los recortes de gasto y los efectos de las reformas pensional y laboral, en un contexto de inercia en el gasto público, recaudo insuficiente y rigidez presupuestaria. Aunque se observa una mejora en la deuda gracias a operaciones de manejo de deuda y la apreciación cambiaria, el gobierno opta por decretos de recorte presupuestal en lugar de estados de excepción, lo que podría enfrentar riesgos adicionales como la reducción de liquidez en el mercado de deuda pública interna y un alza en las tasas de interés, potencialmente erosionando la confianza económica si no se implementan reformas estructurales profundas.
“poco creíble”
Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf), pronunciamiento del 13 de marzo de 2026
Este escenario subraya la necesidad urgente de un ajuste fiscal más robusto para evitar un mayor endeudamiento y preservar la estabilidad macroeconómica del país, en un momento en que el control presupuestal se vuelve crucial para contrarrestar las presiones estructurales y externas que amenazan las finanzas públicas.
