En una audiencia ante la Comisión Tercera del Senado, Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, defendió con firmeza el reciente aumento de las tasas de interés, argumentando que responde a una inflación persistente por encima de la meta del 3 por ciento, y rechazó cualquier tipo de presiones externas al enfatizar que las decisiones se basan exclusivamente en análisis técnicos del equipo del banco, sin seguir instrucciones de nadie.
Durante su exposición, Villar explicó que lo esperado para 2025 no se materializó, con la inflación de diciembre de ese año cerrando en 5,1 por ciento total y 5 por ciento básica, fuera del rango proyectado de entre 2 y 4 por ciento, pese a una caída previa desde 13,4 por ciento hasta 5,2 por ciento. La demanda interna creció por encima del 4 por ciento anual y alcanzó el 5 por ciento en el tercer trimestre de 2025, superando el crecimiento de la economía que solo fue del 2,6 por ciento, mientras las expectativas de inflación a un año subieron de alrededor del 4 por ciento a 5,6 por ciento. En respuesta, el banco elevó las tasas en 100 puntos básicos en enero de 2026 y otros 100 en marzo, sumando 200 puntos básicos en total, con una proyección de inflación para este año en 6,3 por ciento.
Rechazo a presiones y factores externos
El gerente del emisor defendió la autonomía del banco frente a cuestionamientos sobre supuestas presiones del Gobierno Petro y la reversión de la reducción de tasas iniciada en 2024 por el repunte inflacionario. Colombia se ha convertido en una excepción en la región, donde otras economías han reducido la inflación al ritmo esperado, mientras aquí persiste la necesidad de una política monetaria restrictiva para evitar una espiral inflacionaria. Villar negó además que estas medidas impacten directamente en el costo de la deuda del gobierno, ya que eso depende del riesgo país y las condiciones fiscales.
“Decir que nosotros tomamos decisiones porque unos analistas nos dicen qué hacer es simplificar demasiado las cosas”.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República
Entre los factores externos que complicaron el panorama, Villar mencionó la guerra en Irán, que elevó los precios del petróleo y los fertilizantes, aunque aclaró que el banco no puede resolver conflictos geopolíticos con decisiones de política monetaria.
“Lo que creíamos que iba a suceder durante 2025… no sucedió”.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República
“El trabajo del equipo técnico del banco hace mucho más que mirar lo que dice una lista de analistas”.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República
En un tono personal, el gerente admitió el peso de estas medidas al confesar que le duele subir las tasas, pero insistió en la necesidad de priorizar la estabilidad económica.
“Nosotros no vamos a parar la guerra de Irán con una decisión de política monetaria”.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República
“Sí me duele tener que subir la tasa de interés”.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República
Esta intervención de Villar en el Senado refuerza la postura técnica del Banco de la República ante un contexto regional donde Colombia destaca por su inflación por encima de las metas, subrayando la importancia de mantener la disciplina monetaria para recuperar la senda de estabilidad.
