Analistas de la fiduciaria y comisionista Alianza proyectan que el Decreto 0369, emitido por el Gobierno nacional el 7 de abril de 2026, generará entradas anuales de hasta 8.000 millones de dólares al país entre 2027 y 2029, al limitar al 30% las inversiones internacionales de los portafolios de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Esta medida implica una reducción gradual del 49% actual de inversión en el exterior, pasando al 35% en abril de 2029 y al 30% en 2031, obligando a las AFP a repatriar capitales y destinarlos al mercado doméstico colombiano con el objetivo de fortalecer el flujo de dólares en la economía nacional.
Según el análisis de Alianza, esta repatriación conllevará ventas anuales de activos en el exterior por 26.000 millones de pesos entre 2027 y 2029, equivalentes a entre 4.800 y 8.000 millones de dólares a una tasa de cambio de 3.400 pesos por dólar, lo que alterará la composición de los portafolios institucionales y generará una mayor demanda de títulos de deuda estatal en el mercado local. En el contexto actual, las remesas han alcanzado récords históricos, con 1.225 millones de dólares en marzo de 2026, un aumento del 11,3% frente a febrero del mismo año y del 11,7% respecto a marzo de 2025, mientras que en el primer trimestre de 2026 sumaron 3.346 millones de dólares, un 6,9% más que en el mismo período de 2025; estas cifras representan el 71% de las remesas anuales proyectadas, el 81% de la inversión extranjera directa y más de un tercio de las exportaciones no tradicionales.
Presión bajista sobre la tasa de cambio
El dólar representaba cerca de 3.600 pesos el 27 de abril de 2026, tras una caída anual de 164 pesos, aunque ese día experimentó un repunte atribuido a encuestas electorales que favorecían al candidato Iván Cepeda; no obstante, el ascenso sostenido de las remesas se perfila como un factor de presión bajista sobre la moneda estadounidense, sumándose ahora al impacto del decreto que promete una caída sostenida en la tasa de cambio.
“Esta medida se convierte en un nuevo factor de presión bajista para la tasa de cambio. En otras palabras… implicará ‘una bonanza cambiaria por decreto’”
Fiduciaria y comisionista Alianza
De esta forma, el Decreto 0369 no solo reconfigura las estrategias de inversión de las AFP, sino que posiciona al Gobierno como un actor clave en la estabilización cambiaria, potenciando la entrada de divisas en un momento en que las remesas y otros flujos externos ya impulsan una bonanza para la economía colombiana, con proyecciones que anticipan un mayor dinamismo en el mercado de valores doméstico hasta 2031.
