La Junta Directiva del Banco de la República decidió por unanimidad mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 11,25 por ciento, en un acuerdo alcanzado con el Gobierno nacional a pesar de las diferencias en sus visiones económicas. Esta resolución, anunciada por el gerente general Leonardo Villar y destacada también por el ministro de Hacienda Germán Ávila, se tomó en la reciente sesión de la Junta en Bogotá, con la próxima evaluación programada para finales de junio, cuando se analizarán los riesgos principales para 2027 y 2028.
La decisión busca equilibrar la recuperación económica con el control de la inflación, que en marzo de 2026 registró un 5,6 por ciento en su componente total y 5,8 por ciento en la inflación básica, superando el 5 por ciento en términos anuales, en un contexto de dinamismo laboral que ha llevado el desempleo a mínimos históricos. Aunque las expectativas de inflación se han reducido para uno o más años, se proyecta un alza para 2026, influida por factores externos como el conflicto en Medio Oriente que eleva los precios de energía y fertilizantes, además de condiciones financieras globales adversas. El crecimiento del primer trimestre de 2026 podría superar al del cuarto trimestre de 2025, impulsado por la demanda de energía y la producción manufacturera.
Diferencias persistentes entre el Banco y el Gobierno
Las tensiones entre el Banco de la República y el Gobierno radican en visiones opuestas sobre la política monetaria: mientras el emisor prioriza la convergencia de la inflación hacia su meta institucional ante su persistencia superior a lo previsto y la robustez del mercado laboral, el Ejecutivo aboga por reducir la tasa para fomentar un mayor crecimiento económico en medio de choques externos complejos. Esta pausa en la tasa llega tras un aumento previo significativo, afectando directamente el costo de los créditos y el rendimiento del ahorro para los colombianos.
“hay un acuerdo básico y es oírnos y es respetar y reconocer las diferencias. Creo que en eso hubo un gran consenso hoy. No estamos con la misma visión, económica sobre las perspectivas o sobre la manera de enfrentarlas, pero podemos conversar, podemos buscar salidas como la que se dio en el día de hoy”
Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República
“insistiría en que en este momento un elemento muy importante que se dio para poder estar tranquilos en esa pausa, es el hecho de que ya se hizo un aumento importante”
Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República
En la sesión, se intercambiaron opiniones constructivas, aunque las contradicciones no se resolvieron por completo, y las diferencias podrían influir en futuras decisiones dependiendo del diagnóstico en junio.
“las diferencias pueden persistir hacia adelante y podría tomarse decisiones en una u otra dirección, dependiendo de lo que, a juicio de cada uno de los miembros de la Junta y de los distintos grupos que la conforman, pueda diagnosticarse, dentro de dos meses, a finales del mes de junio, sobre cuáles son los riesgos principales para 2027 y 2028”
Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República
“Hemos tenido en el día de hoy una constructiva reunión de la Junta Directiva, en la cual tuvimos la oportunidad de intercambiar las opiniones y las diferencias que existen entre los diferentes miembros de la Junta”
Germán Ávila, ministro de Hacienda
“el Gobierno ha insistido en el sentido de buscar una reducción de la tasa de interés con el propósito de lograr un mayor crecimiento económico y una permanente activación de la economía en un contexto complejo como el que estamos viviendo, tocado por choques externos de gran significado”
Germán Ávila, ministro de Hacienda
“Aquí no se han resuelto las contradicciones que existen entre los miembros de la Junta”
Germán Ávila, ministro de Hacienda
Esta decisión unánime representa un consenso temporal que prioriza la estabilidad, pero deja abierta la posibilidad de ajustes en la próxima reunión, en un panorama donde la inflación y el crecimiento seguirán siendo determinantes para la economía colombiana.
