Un informe del banco de inversión Deutsche Bank, difundido en la recta final de la campaña presidencial colombiana, enciende las alarmas sobre el impacto económico que tendría una eventual victoria del candidato de izquierda Iván Cepeda en la segunda vuelta electoral del próximo 21 de junio de 2026. Según la entidad con sede en Fráncfort, un triunfo del senador representaría un “choque de confianza negativo” para las perspectivas económicas y financieras del país, desencadenando una depreciación inmediata del peso colombiano, una fuerte presión fiscal y una significativa fuga de capitales. En contraste, la posible victoria del candidato de centroderecha Abelardo de la Espriella, quien obtuvo el 43,7 por ciento de los votos en la primera vuelta, ya estaría siendo descontada por los mercados, según el consenso de analistas locales e inversionistas que recoge el documento.
El análisis del banco alemán, que llega en un momento de alta incertidumbre para la economía colombiana, pone el foco en las propuestas económicas de Iván Cepeda, las cuales califica de “heterodoxas”. La entidad alerta que su programa, que contempla una mayor presencia estatal en la economía, posibles dudas sobre la autonomía del Banco de la República y una menor disciplina fiscal, genera un riesgo considerable para los inversionistas. Con 41 millones de colombianos habilitados para votar, el escenario que plantea la entidad es de una volatilidad extrema si el candidato de izquierda se impone, cambio abrupto que acentuaría la vulnerabilidad del país a choques externos e internos, en un entorno que ya es complejo debido a las crecientes obligaciones financieras del Estado.
El escenario de una victoria de De la Espriella y los desafíos fiscales
Deutsche Bank considera que el programa de ajuste fiscal de Abelardo de la Espriella, quien obtuvo el 40,1 por ciento de los votos en primera vuelta, es visto con buenos ojos por los mercados, pero advierte que no será una “terapia de choque”. La propuesta del candidato de centroderecha incluye un recorte del 40 por ciento en la burocracia estatal, con un ahorro estimado de entre 25 y 30 billones de pesos. Sin embargo, el informe del banco es cauteloso y duda de que la próxima administración, sea cual sea el ganador, pueda alcanzar siquiera la mitad del ajuste necesario para estabilizar la relación entre la deuda y el Producto Interno Bruto (PIB). El documento toma como referencia una tasa de cambio de 3 mil 700 pesos por dólar para el año 2024 y proyecta un déficit de cuenta corriente de 14 mil 100 millones de dólares, equivalente al 2,6 por ciento del PIB, mientras que las reservas internacionales se estiman en 65 mil millones de dólares.
“El consenso entre los analistas locales e inversionistas apunta a una probable victoria de De la Espriella, un resultado que el mercado ya ha comenzado a descontar”
Deutsche Bank, informe de alerta económica
El panorama fiscal que enfrentará el próximo gobierno es particularmente complejo. Con una inflación anual que llegó al 5,84 por ciento en mayo de 2026 y una mensual del 0,47 por ciento, el informe señala que el peso colombiano ya ha absorbido buena parte de la prima de riesgo político, lo que limita su capacidad de apreciación en el corto plazo. Deutsche Bank subraya que una eventual victoria sorpresiva de Iván Cepeda generaría un impacto inmediato y severo en la percepción de estabilidad institucional, afectando el flujo de inversiones y la confianza de los agentes económicos en un país que ya se encuentra expuesto a factores globales adversos. De esta manera, la entidad alemana plantea dos caminos contrastantes para la economía colombiana: uno de relativa calma, si se confirma el triunfo de De la Espriella, y otro de turbulencia, en caso de una sorpresa electoral que lleve a la izquierda al poder.
