La economía colombiana sorprendió al mercado al registrar un crecimiento del 4,1% en mayo de 2026, superando ampliamente las expectativas de los analistas que proyectaban un 2,9%. El dato, publicado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) a través del Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE), también superó el registro de abril, cuando la actividad económica había crecido un 3,2%. El impulso estuvo concentrado en los sectores terciarios, especialmente en administración pública, salud, educación y entretenimiento, mientras que la producción de bienes mostró avances marginales.
De acuerdo con el informe del Dane, las actividades terciarias —que agrupan los servicios— crecieron un 5,4% anual en mayo, con un desempeño destacado de la administración pública, la salud, la educación y el entretenimiento, que en conjunto avanzaron un 10,5% y aportaron 2,75 puntos porcentuales al crecimiento total. En contraste, las actividades primarias, que incluyen agricultura y minería, solo crecieron un 0,7%, mientras que las secundarias —industria manufacturera y construcción— registraron un magro 0,5%. En la medición mensual desestacionalizada, la economía creció un 0,7% frente a abril. El acumulado entre enero y mayo de 2026 se ubicó en 2,8% frente al mismo período de 2025, impulsado exclusivamente por los servicios (4,3%), mientras las actividades primarias cayeron un 1,1% y las secundarias subieron apenas un 0,7%.
Preocupación por la dependencia del gasto público
El crecimiento estuvo respaldado por una combinación de factores internos señalados por Credicorp: mayores salarios reales, niveles históricamente bajos de desempleo, un flujo récord de remesas, transferencias estatales, expansión del crédito de consumo y un gasto público sostenido. La ejecución presupuestal del Gobierno Nacional alcanzó los niveles más altos de la actual administración en la recta final de su mandato y en medio del calendario electoral. Además, la realización de la Copa Mundial de la FIFA 2026 adelantó el calendario de la liga colombiana de fútbol, lo que generó un mayor movimiento en entretenimiento y apuestas deportivas durante la primera mitad del año, dinamizando aún más el sector terciario. Sin embargo, los gremios empresariales expresaron su preocupación por la creciente dependencia del gasto público y el consumo, en detrimento de la inversión productiva.
«El dinamismo está siendo impulsado por el gasto público y por el consumo, lo que plantea desafíos para sostener el crecimiento en el mediano y largo plazo», advirtió la Asociación Nacional de Empresarios de Colombia (Andi) en un comunicado gremial.
«Preocupa cada vez más la creciente dependencia del crecimiento económico de sectores como la administración pública. Como lo hemos advertido, el crecimiento está siendo impulsado principalmente por el consumo y no por la inversión, una combinación que plantea desafíos para sostener ese crecimiento en el mediano y largo plazo. El reto será fortalecer la inversión y reactivar sectores que jalonan la economía, como la industria, la minería y la construcción, para lograr un crecimiento más robusto, diversificado y sostenible en el tiempo», afirmó Bruce Mac Master, presidente de la Andi.
«Colombia no puede depender de un solo motor. El reto es pasar del crecimiento impulsado por servicios y gasto a una expansión basada en inversión, producción, exportaciones y empleo formal. Crecer es positivo. Crecer con bases sostenibles es indispensable», señaló María Claudia Lacouture, presidenta de la Cámara Colombo Americana (AmCham Colombia).
El dato del ISE de mayo de 2026 confirma que la economía colombiana mantiene un ritmo de crecimiento superior al esperado, pero los analistas advierten que la concentración en actividades terciarias y el bajo desempeño de los sectores productivos —industria, construcción, agricultura y minería— representan una vulnerabilidad. Mientras el Gobierno celebra el resultado en un contexto electoral, los gremios insisten en la necesidad de reactivar la inversión para construir bases más sólidas y evitar que el crecimiento se desvanezca cuando se agoten los estímulos del gasto público y el consumo.
