El Gobierno nacional ejecutó el pasado viernes 2 de octubre de 2026 la primera de tres operaciones del programa de reperfilamiento de la deuda pública interna, logrando un canje de Títulos de Tesorería (TES) por un monto total de 19,8 billones de pesos. La operación, liderada por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, tiene como objetivo principal reprogramar los vencimientos de deuda que se concentraban en los años 2026 y 2027, reduciendo así el riesgo de refinanciamiento y optimizando la gestión de liquidez del Estado colombiano.
En esta primera ventana de intercambio, la Nación recibió títulos próximos a vencer —con vencimientos en octubre y noviembre de 2026, así como en enero, marzo y noviembre de 2027— y entregó nuevos títulos con plazos que se extienden hasta febrero de 2062. La operación se estructuró en dos tramos: uno competitivo, por 11,3 billones de pesos, donde las demandas alcanzaron los 14,7 billones, con una tasa de aceptación del 77%; y otro no competitivo, por 8,5 billones, en el que los creadores de mercado ofertaron 5,6 billones de pesos. En total participaron 13 creadores de mercado, entre inversionistas locales y extranjeros.
Como resultado del canje, los vencimientos previstos para 2026 se redujeron en 2,4 billones de pesos, mientras que los de 2027 disminuyeron en 17,4 billones de pesos. El costo de la operación ascendió a 536.000 millones de pesos, equivalente al 2,7% del monto total canjeado. Además, la vida promedio de la deuda en TES pasó de 9,97 a 10,17 años, lo que mejora el perfil de vencimientos de la deuda pública colombiana.
“Gestión proactiva del riesgo de refinanciamiento”
El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, explicó que esta operación busca gestionar proactivamente el riesgo de refinanciamiento, optimizar el manejo de la liquidez y dejar al país mejor posicionado para enfrentar los retos en materia fiscal y presupuestal en 2027. Gómez enfatizó que la operación no incrementa el endeudamiento neto de la Nación, ya que se realizó conforme al Decreto 1068 de 2015, que regula las operaciones de manejo de deuda pública.
«Invito a todos los inversionistas a ser parte de la segunda ventana de intercambio que tendrá lugar el próximo 22 de octubre de 2026 y de la tercera ventana el próximo 19 de noviembre de 2026»
Miguel Gómez, ministro de Hacienda y Crédito Público
El Ministerio publicó cuadros detallados con los TES recibidos y entregados, incluyendo tasas, precios y valores nominales. No obstante, la operación no estuvo exenta de críticas. El senador del Pacto Histórico, Alejandro Ocampo, cuestionó en su cuenta de X el costo de la operación, afirmando que se estarían regalando cerca de 1,3 billones de pesos de intereses por año a los bancos, mientras miles de colombianos carecen de techo y comida. Desde el Ministerio se ha defendido que la operación es parte de una estrategia fiscal responsable, en el marco de las presiones fiscales que enfrenta el país de cara a 2027. Las próximas ventanas de intercambio están programadas para el 22 de octubre y el 19 de noviembre de 2026, completando así el programa de reperfilamiento anunciado por el Gobierno.
