Analistas económicos proyectan que la inflación anual de Colombia en septiembre de 2026 se situará en 6,33%, de acuerdo con la mediana de la encuesta realizada por Citi. Este dato, que será publicado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) el miércoles 7 de octubre, resulta determinante tanto para la negociación del salario mínimo de 2027 como para las próximas decisiones de política monetaria del Banco de la República. La cifra representa un incremento respecto al 6,24% registrado en agosto de este año y un aumento de 115 puntos básicos frente al mismo mes de 2025, cuando la inflación anual fue de 5,18%.
El comportamiento de los precios en septiembre estará impulsado principalmente por los rubros de Educación y Alimentos, según los analistas consultados. Por componentes, la inflación de alimentos alcanzó un 6,1% anual, mientras que los precios regulados avanzaron 6,8% y los servicios un 7,2%. La inflación básica —que excluye alimentos y regulados— también se ubicó en 6,1% anual, reflejando presiones subyacentes persistentes. Las expectativas de inflación para el cierre de 2026 se ubicaron en 6,91% según la mediana de la encuesta, en tanto que las expectativas a dos años descendieron a 4,0%, situándose en la parte alta del rango meta del Banco de la República, que es de 2% a 4%.
Banco de la República subió tasas en medio de economía débil
En septiembre, la Junta Directiva del Banco de la República decidió aumentar la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos, hasta 12,25%. La votación reflejó divisiones: cuatro miembros respaldaron el incremento, uno propuso una subida de 50 puntos básicos y dos votaron por mantener la tasa sin cambios. BBVA Research calificó la decisión como una sorpresa y señaló que busca reafirmar el compromiso del banco central con el control de la inflación, a pesar de que las tasas reales ya son elevadas. La entidad advirtió que la actividad económica podría mostrar registros débiles en los próximos meses, agravados por los efectos de un reciente terremoto y un fenómeno de El Niño de mayor intensidad.
«No podemos acostumbrarnos a una economía con inflación alta y dinero caro. Hay que atacar las causas: disciplina fiscal, más oferta de alimentos y energía y mejores condiciones para producir y generar empleo».
Wilmer Carrillo, senador del Partido de La U
BBVA Research anticipó que el siguiente movimiento del Banco de la República podría ser una rebaja de tasas en torno a septiembre de 2027, condicionado a la evolución de El Niño y al ajuste fiscal que adelanta el Gobierno para moderar el gasto público. Mientras tanto, las cifras de actividad económica de julio mostraron una contracción en la industria, aunque las ventas minoristas crecieron cerca del 5,0% y el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) avanzó 1,1%.
De confirmarse la proyección del 6,33%, Colombia completaría siete años consecutivos sin alcanzar la meta de inflación del banco central. La inflación de septiembre es el piso legal de la negociación del salario mínimo del año siguiente, por lo que el dato condicionará la discusión entre Gobierno, empresarios y centrales obreras para definir el incremento de 2027. Los analistas destacan que persisten riesgos relacionados con la fortaleza de la demanda, el crecimiento de las importaciones, el desequilibrio externo, el tipo de cambio y la persistencia de mayores expectativas de inflación básica, factores que seguirán pesando en el panorama económico del país.
