Ecopetrol, que controla el 51,41% de las acciones de ISA y dispone de cinco de los nueve puestos de su Junta Directiva, impulsa una reforma estatutaria para que la elección del presidente de la compañía pase a ser gestionada directamente por la Junta, sin la obligación de incluir a tres miembros del período anterior en la lista de candidatos y con la posibilidad de contratar o no una firma externa para el proceso de selección. La iniciativa se presenta en medio de la necesidad de repetir el proceso que llevó al nombramiento de Jorge Andrés Carrillo, anulado por el Consejo de Estado por irregularidades, y será sometida a consideración de una asamblea extraordinaria de accionistas prevista para el miércoles 28 de octubre.
Detalles de la reforma
La modificación abarcaría dos artículos estatutarios. El artículo 37 eliminaría el carácter obligatorio de contratar una firma especializada, dejando esa decisión como facultativa. De aprobarse, la Junta Directiva planificaría y gestionaría el proceso de selección, con el apoyo opcional del Comité de Talento Organizacional o una entidad externa. Según Ecopetrol, el ajuste busca preservar la continuidad institucional y dar mayor flexibilidad y agilidad al procedimiento. Además, se eliminaría la exigencia de incluir en la lista de candidatos a tres integrantes del período anterior —dos de ellos independientes—, lo que permitiría una renovación total de la Junta, que también será elegida en la misma asamblea.
El factor Ríos Puerta
En el centro del debate aparece el nombre de Ana María Ríos Puerta, vicepresidenta de Negocios Estratégicos de Aisa Group, quien es considerada una potencial candidata a la presidencia de ISA. Ríos Puerta trabajó durante 16 años en la empresa Mineros y se desempeñó como tesorera de la campaña presidencial de Abelardo de la Espriella, para la cual reportó un préstamo de 897.086.000 pesos. Su hermano, Carlos Andrés Ríos Puerta, es director del Departamento Administrativo de la Presidencia de la República (Dapre) y está encargado de la Consejería de Paz y la Agencia de Reincorporación. Hasta el momento no existe información sobre una postulación formal de Ana María Ríos Puerta ni una decisión de la Junta al respecto.
Implicaciones financieras y crediticias
La reforma se conoce en un contexto financiero que refleja solidez en los resultados de ISA. Durante el primer semestre de 2026, los ingresos operacionales alcanzaron los 8,6 billones de pesos, un aumento del 17% frente al mismo periodo de 2025. El Ebitda creció un 20%, hasta 4,9 billones, y la utilidad neta fue de 1,3 billones, con un incremento del 9%. En el segundo trimestre, la utilidad neta llegó a 695.000 millones de pesos, un 53% más que en el periodo anterior. Sin embargo, la agencia Moody’s rebajó la calificación de ISA de Baa2 a Baa3, con perspectiva negativa, vinculando ese descenso con la rebaja de Ecopetrol y los vínculos crediticios entre ambas compañías, aunque reconoció que la calidad crediticia independiente de ISA es sólida.
Mayoría necesaria y escenarios de aprobación
Para que la reforma sea aprobada se requiere una mayoría calificada del 70% de los accionistas. Ecopetrol, con su 51,41%, necesita sumar cerca de 18,6 puntos adicionales. EPM, que posee aproximadamente el 8,8% de ISA, podría ser un aliado clave; con su respaldo, la participación conjunta alcanzaría el 60,2%, insuficiente aún para alcanzar el umbral. Esto obliga a Ecopetrol a buscar el apoyo de otros accionistas para sacar adelante la modificación estatutaria en una asamblea que también definirá la composición de la nueva Junta Directiva.
El proceso anterior, que culminó con el nombramiento de Jorge Andrés Carrillo, quedó invalidado por el Consejo de Estado debido a irregularidades. En aquella ocasión, la firma Korn Ferry fue contratada para el proceso de selección, pero sus recomendaciones no fueron consideradas por la Junta Directiva. La reforma planteada ahora busca corregir esas falencias otorgando mayor flexibilidad, aunque también abre interrogantes sobre la transparencia y la independencia en la elección del máximo ejecutivo de ISA.
