Analistas financieros proyectan que el dólar en Colombia repuntará hacia el cierre de 2026 hasta niveles que oscilarían entre los $3.250 y $3.300, superando el cierre interbancario reciente de $3.148, según la Gran Encuesta de Activos Financieros realizada por Davivienda Corredores y las proyecciones independientes de Credicorp Capital. La encuesta, aplicada entre el 13 y el 19 de octubre a inversionistas institucionales que representan el 60% de los participantes, revela que la mediana de las expectativas se ubica en $3.300 para diciembre de ese año, lo que implicaría un alza significativa frente al valor actual de la divisa.
En concreto, un 60% de los inversionistas institucionales consultados anticipa un dólar entre $3.200 y $3.400 al término de 2026. Credicorp Capital, por su parte, fija su proyección en $3.250 para esa fecha. Los cálculos ilustrativos muestran que comprar US$1.000 hoy costaría $3.148.000; si la divisa sube a $3.250, ese mismo monto implicaría $102.000 adicionales, y si alcanza los $3.300, serían $152.000 más, sin incluir comisiones ni la diferencia entre la tasa interbancaria y el precio al público.
El contexto de la reciente apreciación del peso
La proyección de un dólar más caro contrasta con la fuerte apreciación que ha experimentado el peso colombiano durante 2026, que acumula un avance cercano al 18%, según Credicorp Capital. Esta caída del dólar se ha explicado por los altos rendimientos de los activos locales, una menor percepción de riesgo país, los elevados precios del petróleo y los flujos de turismo e inversión extranjera. El mecanismo ha sido claro: inversionistas foráneos venden dólares para comprar activos en pesos, lo que incrementa la oferta de divisas y presiona la cotización a la baja.
No obstante, los analistas advierten que varios factores podrían revertir esta tendencia. Entre ellos destacan el posible fin del ciclo de subidas de tasas de interés por parte del Banco de la República, la posibilidad de un aumento adicional en las tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos –que los mercados todavía contemplan, según Thadeu Dos Santos, director regional de Infinox para Latinoamérica– y el persistente déficit del comercio exterior colombiano. Las importaciones crecieron 14,8% mientras que las exportaciones apenas lo hicieron en 9,3% en los doce meses terminados en agosto, lo que presiona la balanza cambiaria.
Una percepción de dólar barato respalda la proyección al alza
El 80% de los participantes de la encuesta considera que el dólar está barato en Colombia, una percepción que respalda la expectativa de una recuperación, aunque no garantiza cuándo ocurrirá ni que la subida sea continua. Iván Torroledo, director de operaciones y cofundador de Littio, señaló que la inflación anual en EE.UU. se ubica en 3,7%, lo que mantiene viva la posibilidad de que la Reserva Federal ajuste sus tasas nuevamente. Además, Credicorp Capital estima que el Gobierno colombiano podría convertir entre US$2.000 millones y US$3.000 millones hacia el cierre del año para cubrir obligaciones, lo que aumentaría temporalmente la oferta de dólares y podría moderar la subida en el corto plazo.
Felipe Mendoza, analista de EBC Financial Group, agregó que las cifras oficiales sugieren esas conversiones, pero el comportamiento final del dólar dependerá de la entrada de divisas, las decisiones de la Fed, las tasas locales, el panorama fiscal y la percepción de los inversionistas. En ese sentido, los analistas insisten en que se trata de proyecciones, no de precios garantizados, y que el escenario puede cambiar según la evolución de estos factores.
