El Banco de la República defendió este fin de semana el reciente aumento de 100 puntos básicos en su tasa de interés de política monetaria, en medio de fuertes críticas del presidente Gustavo Petro, quien cuestionó la decisión de no bajarla pese a la ralentización económica. La junta directiva del emisor, liderada por su gerente general Leonardo Villar, justificó la medida atribuyéndola principalmente al anuncio sorpresivo de un incremento del 23 por ciento en el salario mínimo para 2026, decretado a finales de 2025, el cual ha alterado las perspectivas inflacionarias del país. Estas declaraciones se produjeron en el marco de un debate público que se intensificó en redes sociales y medios de comunicación, con Petro expresando su desacuerdo desde su cuenta en X y Villar respondiendo en una entrevista concedida a la revista Semana.
El mandatario colombiano ha atribuido la desaceleración en la compra de vivienda, el alza en los arriendos y otros efectos negativos en la economía a las tasas de interés elevadas mantenidas por el Banco de la República. En sus publicaciones en X, Petro criticó la falta de apoyo del gremio de constructores de vivienda, a los que acusa de oponerse a la presión gubernamental para que el emisor reduzca las tasas, argumentando que los empresarios trasladan los costos financieros a los precios finales, lo que alimenta la inflación. “El alza de la tasa de interés baja la compra de vivienda y sube arriendos”, escribió el presidente, y añadió que “el gremio de los constructores de vivienda en la oposición no se da cuenta, y no apoya al gobierno en llevar al Banco de la República a bajar las tasas de interés que por el lado de los costos financieros trasladados por los empresarios al precio, dónde pueden, llevan es a elevar la inflación”.
“Pueda ser que el próximo gobierno no caiga en manos vampirezcas y logre corregir el rumbo del Banco hacia una economía mucho más sana”
Gustavo Petro, presidente de Colombia
La perspectiva inflacionaria cambió drásticamente
Desde el Banco de la República, Leonardo Villar enfatizó que las decisiones sobre la tasa de interés se toman considerando el panorama general de la economía y, sobre todo, los factores que impactan la inflación futura, cuya perspectiva se modificó significativamente en los últimos meses de 2025. El dato de inflación de enero, interpretado como el inicio de un repunte en los precios, reforzó los argumentos para el ajuste monetario. Villar destacó el rol del alza salarial del 23 por ciento, que sorprendió a los mercados y elevó las expectativas de inflación básica, un indicador que mide el crecimiento de precios en la canasta familiar excluyendo alimentos y bienes regulados por el gobierno, los cuales son volátiles.
“Sí, creo que el dato de inflación de enero mostró lo que puede ser el comienzo del aumento de los precios que estábamos pronosticando. Por supuesto, las circunstancias macroeconómicas no se manifiestan en el dato de un mes. Lo que se espera de la inflación este año es un aumento bastante más fuerte y lo de enero sería apenas un paso en esa dirección, pero un paso suficientemente preocupante, que refuerza los argumentos por los cuales se adoptó la decisión de aumentar la tasa de interés de política”
Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República
Como evidencia del cambio en las expectativas, el gerente señaló que los analistas proyectaban en diciembre de 2025 una inflación básica del 4,6 por ciento para 2026, un salto notable frente al 3,3 por ciento anticipado en enero de 2025 para diciembre de ese mismo año. “Las decisiones de tasa de interés se toman mirando el panorama general de la economía y, de manera muy importante, todos aquellos aspectos que afectan la perspectiva futura de la inflación. Esta perspectiva cambió de manera importante en los últimos meses de 2025 y el cambio se reforzó muy fuertemente con el anuncio sorpresivo de un aumento tan fuerte en el salario mínimo”, explicó Villar.
“Me refiero a la inflación básica porque en ella se mide el ritmo de crecimiento de los precios de todos los rubros de la canasta familiar diferentes a los alimentos y los bienes y servicios regulados por el gobierno, que suelen ser volátiles y no siempre dependen de factores macroeconómicos. La inflación básica para 2026 que esperaban los analistas en diciembre de 2025 era 4,6%. Eso ya implicaba un aumento muy fuerte frente a unas expectativas que en enero de 2025 indicaban que la inflación básica en diciembre de 2026 sería 3,3%”
Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República
Este enfrentamiento entre el gobierno y el Banco de la República pone de manifiesto un debate sostenido sobre la política monetaria, donde el Ejecutivo presiona por tasas más bajas para estimular la economía, mientras el emisor prioriza la estabilidad de precios ante riesgos inflacionarios agravados por decisiones salariales. Las fuentes de esta información incluyen las publicaciones del presidente Gustavo Petro en su cuenta de X (@petrogustavo) y la entrevista exclusiva de Leonardo Villar a la revista Semana.
