El Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) publicará este miércoles 8 de enero a las 6:00 de la tarde el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a 2025, con pronósticos que superan el 5 por ciento según analistas como Citi, que estima un 5,2 por ciento, y DAVIbank, con un 5,14 por ciento. Esta cifra se ve impulsada por el decreto del Gobierno Petro que fija un aumento del 23 por ciento al salario mínimo para 2026, incluyendo el subsidio de transporte, tras el fracaso de las negociaciones entre sindicatos, que pedían un 16 por ciento, y el sector privado, frente a las proyecciones del Banco de la República de solo un 6 por ciento.
La inflación en Colombia se mantiene fuera de la meta del 3 por ciento del Banco de la República por sexto año consecutivo, lo que genera presiones en la indexación de precios y complica la política monetaria. Las expectativas de inflación a un año han pasado del 3,95 por ciento en enero de 2025 al 4,59 por ciento al cierre del año, mientras la tasa de interés se ubica en 9,25 por ciento desde el segundo semestre de 2025. El IPC, que mide la variación de precios en una canasta de bienes y servicios, sirve de referencia para ajustes en salarios, pensiones, arriendos, peajes y otras políticas económicas.
La presión del salario mínimo
El anuncio del Gobierno Petro añade más tensión, ya que el alza salarial genera una indexación de precios que podría sumar hasta 283 puntos básicos adicionales de inflación, calculados en un rango de 6 a 16 puntos básicos por cada punto porcentual extra, según análisis del Banco de la República sobre incrementos por encima de la pauta técnica. Itaú Colombia proyectaba una inflación del 4,7 por ciento para el cierre de 2026 con un aumento salarial del 12 por ciento, pero ahora estima que superará el 6 por ciento. El mercado anticipa que las tasas de interés podrían llegar al 11 por ciento, aunque DAVIbank prefiere observar la evolución económica antes de ajustes drásticos, en vísperas de la reunión de política monetaria del 30 de enero.
«El anuncio es un acontecimiento poco deseable que agravará aún más los desequilibrios macroeconómicos, la inflación, las expectativas de inflación y las cuentas fiscales, lo que justifica una respuesta adecuada de la política monetaria.»
Carolina Monzón, gerente de Investigaciones Económicas de Itaú Colombia
«Nuestra previsión de inflación del 4,7% para el cierre del ejercicio 2026 tenía en cuenta un aumento del salario mínimo del 12%, nuestra previsión de inflación podría superar el 6%.»
Itaú Colombia
Carolina Monzón advierte además que el ciclo de subidas de tasas es inevitable y comenzará en la próxima reunión del 30 de enero con un incremento de al menos 50 puntos básicos. Este panorama subraya cómo el IPC no solo mide la inflación, sino que influye directamente en la economía cotidiana y las decisiones del Banco de la República para estabilizar los precios en Colombia.
«El ciclo de subidas es inevitable y está previsto que comience en la próxima reunión de política monetaria del 30 de enero, con una subida de al menos 50 puntos básicos.»
Carolina Monzón, gerente de Investigaciones Económicas de Itaú Colombia
