La deuda externa de Colombia registró en noviembre de 2025 un total de 238.721 millones de dólares, equivalente al 54,8 por ciento del producto interno bruto, lo que representa una ligera disminución de diez puntos básicos frente a los 239.154 millones de dólares de octubre, según el reporte preliminar del Banco de la República. Sin embargo, los pagos de intereses por parte del sector público se duplicaron hasta alcanzar los 1.466 millones de dólares, un salto significativo desde los 603 millones de dólares del mes anterior, en un contexto de ajustes metodológicos alineados con las normas del Fondo Monetario Internacional que incluyen ahora los títulos de deuda en manos de extranjeros y excluyen aquellos emitidos en el exterior pero en posesión de residentes financieros.
En el desglose por sectores, la deuda pública totalizó 144.546 millones de dólares, o el 33,2 por ciento del PIB, comparado con 145.430 millones de octubre, de los cuales 143.400 millones corresponden a obligaciones a largo plazo financiadas principalmente mediante la emisión de títulos y derechos especiales de giro. Por su parte, el sector privado incrementó su endeudamiento a 94.175 millones de dólares, el 21,6 por ciento del PIB y un aumento de diez puntos básicos, marcando el quinto mes consecutivo de alza, con intereses pagados de 351 millones de dólares frente a 348 millones previos. Antes de estos ajustes, en septiembre de 2025 la deuda externa se reportaba en 211.584 millones de dólares, o el 48,6 por ciento del PIB.
Comparación histórica y alertas sobre la sostenibilidad fiscal
El economista Mario Fernando Cruz destacó la velocidad del endeudamiento reciente al comparar que, en los 131 años de historia republicana hasta octubre de 2017, Colombia acumuló 134.900 millones de dólares en deuda pública, mientras que en solo 40 meses del gobierno de Gustavo Petro se han tomado 134.495 millones de dólares, un ritmo 40 veces más acelerado. Esta dinámica se enmarca en un panorama donde la suspensión de decretos de emergencia económica por la Corte Constitucional podría exigir nuevas fuentes de financiamiento público, en medio de un aumento de la deuda bruta entre 2024 y 2025, aunque la deuda neta haya bajado dos puntos porcentuales.
«Colombia, en toda su historia republicana y hasta octubre de 2017, tomó deuda pública por USD134.900 millones, periodo de 131 años. Durante 40 meses de Gobierno Petro, se ha tomado deuda por USD134.495 millones; 40 veces más rápido. Demencial»
Mario Fernando Cruz, economista
El ministro de Hacienda, Germán Ávila, reconoció la necesidad de evitar recurrir a nueva deuda para financiar el Presupuesto General de la Nación, priorizando en cambio mayores ingresos tributarios, aunque admitió que podría ser inevitable en ciertos escenarios para garantizar el gasto público. Desde el Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana se advierte sobre la fragilidad de la deuda pública, que limita el margen fiscal y aumenta la sensibilidad a tasas de interés y al riesgo país, alertando que sin contención del gasto, reducción del déficit o incremento en el recaudo, Colombia sacrificará recursos futuros en pagos de intereses elevados.
«Si llega a ser necesario en algún momento, como no queríamos hacerlo, para efectos de garantizar al Presupuesto General de la Nación, tener otras fuentes de financiación a través de deuda pública. Eso es justamente lo que hemos procurado evitar a toda costa, en el entendido para nosotros de que la manera de financiar el presupuesto público y los déficits es a través de mayores y mejores ingresos tributarios y no a través de deuda. Sabemos lo inconveniente de hacerlo a través de nueva deuda»
Germán Ávila, ministro de Hacienda
«La deuda pública muestra un grado de fragilidad que debe ser parte del debate nacional. Alertamos que, de no contener las presiones de gasto y dar señales claras de reducción de déficit, de deuda pública o de por fin incrementar el recaudo tributario, Colombia seguirá sacrificando gasto fiscal en el futuro por pagar intereses altos»
Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana
Estos indicadores subrayan la urgencia de un debate nacional sobre la sostenibilidad fiscal, con el Banco de la República como fuente oficial de las cifras, en un momento en que la mayor parte de la deuda pública se pacta a largo plazo pero genera presiones inmediatas en los servicios de la deuda.
