Ecopetrol sorprendió al mercado al aplazar la publicación de sus resultados financieros del tercer trimestre de 2026, moviendo la fecha del 10 al 12 de noviembre, en medio de un intenso debate político sobre una posible venta parcial de sus acciones. La compañía, presidida por Joaquín Gutiérrez Caballero, también reprogramó la conferencia virtual para inversionistas para el 13 de noviembre a las 10:00 a.m. Este será el primer balance trimestral tras la millonaria compra de una participación mayoritaria en Brava Energía, un movimiento que ha reconfigurado las finanzas de la petrolera estatal.
El anuncio llega en un momento de alta tensión política, luego de que el Centro Democrático, liderado por el expresidente Álvaro Uribe, propusiera vender una parte de las acciones estatales autorizadas para enajenación. La iniciativa, que busca, según Uribe, «proteger a la empresa de decisiones futuras y reforzar criterios para escoger directivos», ha sido rechazada de plano por la Unión Sindical Obrera (USO), que considera que estos debates fiscales no deberían resolverse reduciendo la participación pública en la compañía. El sindicato recordó que Ecopetrol ha aportado a la Nación más de 180 billones de pesos en impuestos, dividendos y regalías durante los últimos cuatro años.
El panorama financiero de la petrolera es complejo. Mientras que en el segundo trimestre de 2026 reportó una utilidad neta histórica de 6,1 billones de pesos, su mejor resultado desde finales de 2022, las proyecciones para el tercer trimestre anticipan una posible caída del 16%, con una utilidad neta de hasta 5 billones de pesos. A pesar de esta disminución frente al trimestre anterior, la cifra representaría un aumento interanual del 95,3% en comparación con los 2,56 billones de pesos reportados en el mismo periodo de 2025. Los ingresos estimados para este trimestre se ubican entre 33 y 36 billones de pesos, con un Ebitda de entre 14 y 16,5 billones de pesos y una producción de hasta 750.000 barriles diarios.
Influencia internacional y nueva estrategia de financiamiento
El exministro de Minas y Energía, Amylkar Acosta, explicó que los resultados recientes de la compañía están fuertemente influenciados por la volatilidad del mercado global. «Los resultados de los últimos trimestres se ven muy influenciados por la espiral alcista del precio del crudo debido al conflicto en el Medio Oriente», afirmó Acosta. Para contextualizar, los ingresos del segundo trimestre de 2026 alcanzaron los 40,2 billones de pesos, un 35% más que en el mismo periodo del año anterior, impulsados en parte por este entorno internacional.
Paralelamente, la empresa ha retomado su presencia en los mercados internacionales de deuda. Ecopetrol realizó su primera emisión de bonos en dólares en más de dos años, con un rendimiento preliminar cercano al 8,35% a ocho años. El objetivo de esta operación es reorganizar las obligaciones financieras derivadas de la compra de Brava Energía, que produce alrededor de 80.000 barriles diarios y costó 1.200 millones de dólares, y sustituir parcialmente un préstamo puente. La última emisión internacional de la petrolera se había aplazado en octubre de 2024 por una investigación del Consejo Nacional Electoral sobre la financiación de la campaña presidencial de 2022.
«Los resultados de los últimos trimestres se ven muy influenciados por la espiral alcista del precio del crudo debido al conflicto en el Medio Oriente»
Amylkar Acosta, exministro de Minas y Energía
Este movimiento de Ecopetrol se da en un contexto de alta demanda por deuda de emisores nacionales. Recientemente, EPM colocó 1.000 millones de dólares a siete años, mientras que el Gobierno colombiano emitió 5.200 millones de dólares a finales de octubre. Con la nueva junta directiva liderada por Gutiérrez, quien reemplazó a Juan Carlos Hurtado, la petrolera enfrenta el desafío de equilibrar sus sólidos resultados operativos con las presiones políticas y las necesidades de financiamiento para su expansión.
