Un estudio reciente del área de análisis económico de Visión Davivienda advierte que la posible llegada de un fenómeno de El Niño fuerte o muy fuerte entre finales de 2026 y comienzos de 2027 podría generar presiones inflacionarias significativas en Colombia, extendiendo los impactos sobre los precios de los alimentos y la inflación total hasta el año 2027. El análisis, que se sustenta en proyecciones climáticas de la NOAA (Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de Estados Unidos) y la Columbia Climate School, compara dos escenarios —con y sin alteraciones climáticas— para estimar el efecto de este evento sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC). De acuerdo con el informe, la probabilidad de que se configure un El Niño fuerte en el período de octubre a diciembre de 2026 es del 81%, mientras que la posibilidad de un evento muy fuerte entre enero y marzo de 2027 alcanza el 28%, según los datos de la NOAA divulgados en junio de 2026.
El estudio de Visión Davivienda parte de la medición de la temperatura superficial del mar, que cuando supera en más de 0,5 grados centígrados su promedio histórico desencadena el fenómeno. En el escenario con El Niño, la inflación de alimentos para 2026 registraría 88 puntos básicos adicionales frente a un escenario sin alteraciones climáticas, mientras que la inflación total alcanzaría el 6,74%, frente al 6,57% estimado sin el evento. Para 2027, las proyecciones son aún más reveladoras: la inflación de alimentos sería del 7,92% frente a un 5,28% sin El Niño, lo que representa una diferencia de 264 puntos básicos; la inflación total se ubicaría en 4,79%, frente al 4,28% del escenario base, con una brecha de 51 puntos básicos. El informe subraya que el grupo de alimentos sería el más afectado por el choque climático, ya que la reducción de la oferta agrícola generada por la sequía podría tardar en recuperarse, prolongando las presiones sobre los precios.
Repunte inflacionario en junio de 2026
El análisis de Visión Davivienda se publica en un contexto de reciente repunte de la inflación en Colombia. El IPC mensual de junio de 2026 se situó en 0,39%, superando la mediana de la encuesta de analistas del Banco de la República, que esperaba un 0,34%. La inflación anual alcanzó el 6,14%, lo que representa 30 puntos básicos más que en mayo, cuando se ubicó en 5,84%. Este incremento estuvo impulsado por el grupo de alimentos, cuya inflación anual pasó de 6,05% en mayo a 6,83% en junio, y por el componente sin alimentos, que subió de 5,79% a 5,98% en el mismo período. El estudio señala que tanto los precios de los alimentos como los del resto de la canasta contribuyeron al alza mensual, evidenciando una presión generalizada.
La posible llegada de un El Niño fuerte representa, según el informe de Visión Davivienda, un riesgo relevante para la convergencia de la inflación hacia los niveles esperados por el Banco de la República. El fenómeno climático no solo afectaría la oferta agrícola colombiana, sino que también podría alterar los costos energéticos, dado que el país depende en gran medida de la generación hidroeléctrica. Los periodos de sequía reducen los caudales de los ríos y embalses, lo que obliga a recurrir a fuentes térmicas más costosas, encareciendo la electricidad y trasladándose a los precios finales. El estudio advierte que, incluso después de que termine el fenómeno, la recuperación de la producción agrícola toma tiempo, lo que podría mantener las presiones inflacionarias durante buena parte de 2027. En ese escenario, la inflación de alimentos se mantendría por encima del 7% y la inflación total no bajaría del 4,7%, niveles que superan las metas del banco central y que exigirían una respuesta de política monetaria.
