Mónica Higuera, exdirectora de la Unidad de Regulación Financiera (URF), lanzó duras críticas contra la propuesta del presidente Gustavo Petro de repatriar recursos de los fondos de pensiones invertidos en el exterior, al considerar que es técnicamente inviable y representa un alto riesgo para los ahorros de los colombianos. En recientes entrevistas concedidas a Blu Radio, El Tiempo y La FM de RCN Radio, Higuera reveló detalles sobre su salida del cargo en los primeros días de 2026, tras una conversación telefónica con el ministro de Hacienda, Germán Ávila, y la entrega de una propuesta alternativa al viceministro técnico de Hacienda, Leonardo Pazos. Según la exfuncionaria, el superintendente financiero, César Ferrari, actuó fuera de las competencias de la URF al impulsar esta iniciativa.
La controversia surgió en el contexto de la propuesta gubernamental, que busca repatriar 125 billones de pesos en seis meses, cuando el monto total de ahorros pensionales invertidos fuera del país asciende a 250 billones de pesos, según las estimaciones de Higuera. Esta medida emergió después de que el Congreso negara la ley de financiamiento y se declarara la emergencia económica, mientras la Ley 2381 permanecía suspendida en la Corte Constitucional. Higuera presentó una propuesta con un monto inferior al solicitado por el Ejecutivo, pero el Gobierno ahora trabaja en un nuevo borrador, y el presidente Petro ha reconocido las advertencias para evitar una fuga futura de capitales.
Riesgos técnicos y falta de liquidez en el mercado local
La exdirectora de la URF argumentó que liquidar estos recursos es prácticamente imposible debido a los diversos plazos de inversión, jurisdicciones, monedas y restricciones de capital, lo que generaría una salida desordenada que afectaría directamente los ahorros de los afiliados al sistema pensional. Además, destacó que no existe liquidez ni profundidad en el mercado colombiano para absorber una suma de tal magnitud, ya que estos portafolios están compuestos por activos de riesgo moderado y alto, distribuidos en múltiples monedas y regiones del mundo, con limitaciones para su liquidación rápida. Respecto a un decreto mencionado que contempla 120 billones de pesos en seis meses, Higuera fue enfática en que no va a salir así.
“Eso que era muy riesgoso liquidar los recursos que estaban invertidos en diferentes plazos, jurisdicciones, monedas y con restricciones y llamados de capital diversos, pues eso era prácticamente imposible. Y él (Germán Ávila) me dijo: ‘Es una orden del presidente (Gustavo Petro), hay que hacerla’”
Mónica Higuera, exdirectora de la URF
En sus declaraciones, Higuera precisó que siempre se habló de 125 billones de pesos cuando el total real es de 250 billones, y subrayó que ni el superintendente Ferrari, ni su delegado, ni Hacienda o sus delegados pueden ejecutar esta repatriación forzada. Recomendó revisar los vencimientos de las inversiones y consultar directamente a los administradores de fondos de pensiones, advirtiendo que la propuesta no se alineaba con los intereses del presidente Petro.
“No hay liquidez ni profundidad en el mercado colombiano para absorber una suma de esa magnitud. Además, estos recursos se encuentran en portafolios de riesgo moderado y alto, no son fácilmente liquidables; están en múltiples monedas, diversas regiones y tienen restricciones”
Mónica Higuera, exdirectora de la URF
Este debate pone en el centro las tensiones entre la agenda del Gobierno y la estabilidad del sistema financiero colombiano, donde cualquier movimiento precipitado podría comprometer el futuro de millones de pensionados. Mientras el Ejecutivo ajusta su estrategia, las voces expertas como la de Higuera insisten en la necesidad de cautela para proteger los ahorros de los ciudadanos.
