La Reserva Federal de Estados Unidos decidió esta semana mantener sin cambios su tasa de referencia en un rango entre el 3,50% y el 3,75% anual, una medida que los mercados ya anticipaban y que tiene repercusiones directas en economías emergentes como la de Colombia. La Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif) ha destacado el impacto de esta resolución del comité de la Fed, motivada principalmente por las disrupciones en el Estrecho de Ormuz, el alza en los precios del petróleo por encima de los 100 dólares el barril, la persistente inflación y el debilitamiento del mercado laboral en el país norteamericano.
En febrero, la inflación en Estados Unidos se situó en un 2,4% anual, igual que en enero, mientras que la inflación básica alcanzó el 2,5%. Sin embargo, el desempleo subió al 4,4%, un incremento de 0,1 puntos porcentuales, y las nóminas no agrícolas registraron una pérdida de 92.000 empleos. El Estrecho de Ormuz, por donde transita cerca de una quinta parte del petróleo mundial, ha visto afectada su operatividad debido a la escalada del conflicto en Medio Oriente, lo que aún no se refleja completamente en las cifras de inflación estadounidense por el reciente alza en los precios del crudo.
Proyecciones y efectos en Colombia
La Fed ha revisado al alza su proyección de inflación para 2026, pasando del 2,4% al 2,7%, y ajustó la tasa de interés a largo plazo de 3,0% a 3,1%. Las expectativas del mercado apuntan a que el primer recorte de tasas no ocurriría hasta 2027, aunque la Fed prevé al menos 25 puntos básicos antes de fin de 2026. Esta tasa de referencia, que representa el precio al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí, prioriza los datos económicos sobre un calendario fijo ante la incertidumbre global, reduciendo el flujo de capitales hacia emergentes como Colombia.
En el contexto local, la decisión deprecia el peso colombiano, encarece las importaciones y alimenta la inflación interna, lo que limita la capacidad del Banco de la República para recortar sus tasas y mantiene los créditos costosos para empresas y hogares en el país.
