El gobierno de Colombia, bajo la administración de Gustavo Petro, acelera el cierre anticipado del canje de deuda mediante un total return swap (TRS) por 9.300 millones de dólares en francos suizos, con el objetivo de completarlo antes de las elecciones presidenciales de mayo próximo, según confirmó Javier Cuéllar, director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda. Esta semana ya se redimió el 20 por ciento del colateral, y se planea liberar un 15 por ciento adicional en los próximos días, adelantando la operación que originalmente estaba prevista para finales de julio de 2026.
La maniobra aprovecha condiciones favorables en el mercado, utilizando como garantías bonos soberanos en dólares, títulos en pesos y bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que permite fortalecer la posición financiera del país, reducir la deuda bruta en 28.000 millones de dólares —incluyendo recompras por 10 billones de pesos equivalentes a 2.600 millones de dólares— e inyectar reservas. Entre los beneficios destacan 400 millones de dólares en moneda local y ahorros totales por 3.700 millones de dólares, en un contexto donde las tasas de los bonos al 2030 han subido del 13,5 por ciento al 14,2 por ciento.
Declaraciones del director de Crédito Público
En entrevista con Bloomberg Línea, Cuéllar detalló que el TRS se realizó con bancos internacionales y que esta decisión reduce pasivos derivados y garantías, asegurando liquidez para cubrir compromisos hasta el fin del mandato de Petro, sin planes para nuevos canjes debido a tasas altas y factores externos. Además, se evalúa la emisión de bonos locales vinculados a la IBR, junto con operaciones asociadas como recompras de bonos locales y globales, y la primera emisión de eurobonos en casi una década, respaldadas por un fortalecimiento de la tesorería gracias a TES por 4.000 millones de dólares en febrero, ventas de bonos y recaudación de impuestos corporativos en abril, más una colocación privada en pesos por 6.000 millones de dólares.
«Mi objetivo es cancelarlo antes de las elecciones. Ya tengo los dólares. Simplemente estoy esperando la mejor ventana de oportunidad»
Javier Cuéllar, director de Crédito Público
«deberíamos exponernos a tasas flotantes para que, cuando el mercado modere sus expectativas en uno, dos o tres años hacia niveles más bajos, la deuda pública pueda beneficiarse de unos costos más bajos y no estemos encerrados en tasas fijas a 30 años»
Javier Cuéllar, director de Crédito Público
Esta estrategia no solo optimiza la estructura de la deuda pública colombiana, sino que posiciona al país ante un panorama electoral con mayor solidez fiscal, evitando exposiciones prolongadas a volatilidades cambiarias y de tasas de interés.
