El Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana realizó un análisis detallado del Plan Financiero del Gobierno de Colombia, centrado en el balance macroeconómico de 2025 y las proyecciones fiscales para 2026, advirtiendo serias dudas sobre la viabilidad de implementar el ajuste del gasto previsto para el próximo año. Esta revisión técnica examina los supuestos económicos, el recaudo tributario, el gasto público y la trayectoria de la deuda, en medio de un debate creciente sobre la salud de las finanzas públicas y el cumplimiento de la regla fiscal hacia 2028.
Entre las cifras clave destacadas por el observatorio, se proyecta un crecimiento económico del 2,6% para 2026, acompañado de una inflación del 5,8%, superior a la meta del Banco de la República, y un recaudo tributario que alcanzaría el 14,5% del PIB, ligeramente inferior al 14,6% estimado para 2025. El ajuste del gasto en 2026 se estima en cerca de tres puntos del PIB, de los cuales un punto correspondería a intereses y dos a gasto primario, aunque el observatorio resalta que este tipo de recortes no se han materializado en años anteriores de la actual administración.
Previsiones alineadas con organismos internacionales pero con riesgos
El Plan Financiero reduce la previsión de crecimiento para 2026 en comparación con estimaciones previas, alineándose con las proyecciones del Banco Mundial y el FMI. Sin embargo, el déficit fiscal total para 2025 resulta menor al esperado, mientras que el déficit primario muestra un deterioro importante, impulsado por ingresos tributarios por debajo de lo proyectado. Además, se asume una apreciación del peso colombiano frente al dólar, lo que genera interrogantes sobre la solidez de estos supuestos.
Incertidumbres en la deuda y posibles ingresos no contemplados
La deuda neta se mantiene estable entre 2025 y 2026, pero persiste incertidumbre en la trayectoria de la deuda bruta, cuya sostenibilidad dependerá de canjes de deuda y valoraciones de instrumentos financieros. El observatorio también señala que no se contemplan posibles ingresos adicionales por emergencias económicas, lo que podría alterar el panorama fiscal. Este análisis subraya la necesidad de un escrutinio riguroso para garantizar la estabilidad económica del país en un contexto de desafíos persistentes.
