El peso colombiano ha registrado una notable apreciación del 3,8% en los primeros 14 días de enero de 2026 frente al dólar estadounidense, posicionándose como líder entre las monedas emergentes y cotizando por debajo de los 3.630 pesos el 14 de enero en el mercado cambiario local. Esta tendencia se atribuye principalmente a la venta de deuda pública en dólares y a la liquidación de divisas impulsada por el calendario tributario, junto con ajustes en portafolios de inversión. Expertos como Sebastián Toro, fundador de Arena Alfa; Paula Chaves, analista de mercados de HFM; y Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria, han analizado este fenómeno, destacando emisiones de deuda externa que generan oferta de divisas y expectativas de nuevas colocaciones, así como ventas de fondos pensionales en el exterior.
En la sesión del 14 de enero, el dólar abrió en 3.630 pesos, tocó un mínimo de 3.610 y cerró en 3.673,31, con una TRM de 3.663,24 pesos; se registraron 794 transacciones por un total de 677,1 millones de dólares. Comparado con otras monedas emergentes, el peso chileno se apreció un 2,8%, el argentino un 1%, mientras que el guaraní paraguayo cayó un 9,6% y el peso dominicano un 0,4%; también se fortalecieron el peso mexicano, el real brasileño y el colón costarricense. Esta dinámica se enmarca en un dólar debilitado globalmente durante 2025 y los primeros días de 2026, con expectativas de que las tasas de la Reserva Federal se mantengan sin cambios, entre el 3,5% y el 3,75%, hasta mediados de 2026.
Deuda externa en máximos y opiniones divididas
El gobierno ha emitido recientemente deuda externa por 5.000 millones de dólares, sumándose a más de 10.000 millones previos y elevando el total por encima de los 15.000 millones, incluyendo 40 billones de pesos con Pimco y una colocación adicional, además de la primera subasta de TES UVR de 2026 que atrajo intenciones de compra por 1,9 billones de pesos. Se contempla un plan para repatriar fondos de ahorro pensional invertidos en el exterior, lo que genera preocupación por los máximos históricos de la deuda externa en medio de exportaciones estancadas.
«El dólar en Colombia bajó hoy a $3.630, pero eso no es más que un espejismo, una trampa».
Sebastián Toro, fundador de Arena Alfa
«USD5.000 millones acaba de tomar hoy el Gobierno de Gustavo Petro en deuda. Eso se suma a los más de USD10.000 millones que ya habíamos anunciado».
Sebastián Toro, fundador de Arena Alfa
Las opiniones de los analistas reflejan visiones contrastantes sobre esta caída del dólar. Mientras algunos la ven como artificial y negativa por el mayor endeudamiento, otros la interpretan como una señal de confianza en la economía nacional.
«Ojo que esta caída del dólar es artificial y es muy negativa porque es producto de más endeudamiento».
Sebastián Toro, fundador de Arena Alfa
«El dólar cayendo siempre ha sido una señal positiva para la economía: refleja confianza en nuestra moneda».
Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria
Desde un enfoque técnico, Paula Chaves subraya que el comportamiento del dólar en la jornada del 14 de enero responde a un exceso puntual de oferta de divisas, más que a un cambio estructural de tendencia, habiendo deteriorado estructuras importantes y roto niveles previos de soporte.
«Desde el punto de vista técnico, el dólar ha deteriorado estructuras importantes, rompiendo niveles que previamente funcionaban como soporte».
Paula Chaves, analista de mercados de HFM
«En conjunto, el comportamiento del dólar en Colombia durante la jornada refleja un exceso puntual de oferta de divisas, más que un cambio estructural de tendencia».
Paula Chaves, analista de mercados de HFM
En resumen, aunque la apreciación del peso ofrece un respiro en el corto plazo, persisten interrogantes sobre su sostenibilidad ante el panorama de deuda creciente y un contexto global de dólar debilitado, lo que obliga a inversionistas y autoridades a monitorear de cerca las próximas emisiones y políticas monetarias internacionales.
