El gobierno nacional de Colombia anunció un aumento del 23% en el salario mínimo para 2026, elevándolo a dos millones de pesos, una medida que, según proyecciones de Corficolombiana, aceleraría la inflación hasta el 6,5%, superando la estimación previa de 4,9%. Esta decisión supera en 17 puntos porcentuales la regla técnica basada en inflación más productividad, en un contexto donde el país cerró 2025 con una inflación del 5,1% según el Dane, inferior al 5,20% del año anterior pero aún por encima del promedio regional de 3,23% y siendo la única nación fuera de la meta del 3%, a diferencia de Brasil, Chile, México y Perú.
Corficolombiana y Credicorp Capital han revisado al alza sus pronósticos: mientras la primera ve un 6,5%, la segunda estima entre 5,7% y 6% para 2026, frente a sus previas de 4,9% y 4,6% respectivamente. Esto implicaría que la tasa de interés del Banco de la República se mantenga en un rango de 10,5% a 11%, lejos del 9% esperado, con la tasa actual en 9,25%. El impacto del salario mínimo se calcula en 421 puntos básicos adicionales en la inflación de servicios sin arrendamientos, que representan el 25% de la canasta del IPC, y 164 puntos básicos en el IPC general, impulsado por la indexación en precios de servicios y mano de obra.
Presiones en servicios y proyecciones de precios regulados
El principal efecto se sentirá en los precios de servicios como comidas fuera del hogar y mano de obra, agravando el estancamiento desinflacionario por el alto peso de estos componentes. Para 2026, los precios regulados de medicamentos subirían alrededor del 6%, tras un 5,88% en 2025, mientras los bienes aumentarían un 2,91% frente al 2,75% previo. Las expectativas de inflación a un año están en 4,54%, por encima de la meta del 3% del Banco de la República. En alimentos, podría haber desinflación si mejora el abastecimiento y se mantiene un peso fuerte, aunque persisten riesgos climáticos y logísticos.
«el aumento desproporcionado del salario mínimo cambió de forma significativa el panorama macroeconómico de 2026. Ahora esperamos que la inflación se acelere a 6,5%, superior al 4,9% que proyectábamos previamente»
Corficolombiana
El gobierno busca con esta medida mejorar el poder adquisitivo de los trabajadores, pero genera riesgos en la recuperación económica, el empleo formal y el acceso a servicios esenciales, con posibles demoras en el retorno a la meta de inflación hasta después de 2027 y un endurecimiento de la política monetaria.
