Analistas económicos proyectan que la tasa de interés de intervención del Banco de la República ascenderá del actual 10,25% a 11% al cierre de marzo, para luego alcanzar el 11,75% en junio y a finales de 2026, según las encuestas de Opinión Financiera realizadas por Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (bvc), así como la Encuesta de Expectativas de analistas llevada a cabo por el propio emisor. Estas proyecciones reflejan un panorama de inflación persistente por encima del rango meta del 2% al 4%, un crecimiento económico a la baja y una percepción elevada de riesgos sociopolíticos y externos en Colombia.
La encuesta de marzo destaca un aumento de 75 puntos básicos en la tasa para este mes, con una posibilidad temporal de llegar incluso al 13%, mientras que la inflación anual registrada en febrero fue del 5,29% y se estima en 5,46% para marzo, escalando hasta el 6,24% en diciembre de 2026. El crecimiento del PIB para 2026 se ajustó a la baja al 2,5% desde un previo 2,8%, y para 2027 se prevé en 2,6%. En el mercado cambiario, el dólar cerró febrero en 3.746 pesos, por encima de lo esperado, se proyecta en 3.730 para marzo y en 3.800 a diciembre de 2026, en un contexto donde el precio del petróleo se sitúa en 98 dólares por barril para marzo y el riesgo país, medido por el spread EMBIG, alcanzó 294 puntos básicos en febrero.
Factores de riesgo y preferencias de inversión
Las condiciones sociopolíticas emergen como el principal factor en las decisiones de inversión, señaladas por el 48,2% de los encuestados, lo que ha llevado a una preferencia por activos como efectivo, TES a tasa fija y commodities, con una menor exposición a acciones. Esta tasa de intervención actual sirve de referencia para las tasas de créditos de consumo, hipotecarios y tarjetas de crédito en los bancos comerciales, en un escenario de política monetaria restrictiva que descarta recortes a corto plazo e inicia posibles reducciones solo en 2027.
“Las expectativas del mercado se mantienen por fuera del rango meta del Banco de la República (2% – 4%)”
Informe de encuesta Fedesarrollo/bvc
“Las condiciones sociopolíticas se han convertido en el principal factor a la hora de tomar decisiones de inversión, siendo señaladas por el 48,2% de los encuestados”
Encuesta de Opinión Financiera, Fedesarrollo/bvc
Este panorama financiero sugiere un endurecimiento monetario prolongado para combatir la inflación persistente, impactando directamente en el costo del endeudamiento para hogares y empresas en Colombia, mientras los inversionistas optan por refugios seguros ante la incertidumbre sociopolítica y externa.
