Fitch Ratings ha advertido sobre riesgos geopolíticos para Colombia tras la captura del exdictador venezolano Nicolás Maduro por tropas militares estadounidenses en Caracas, un evento que intensifica las presiones de Estados Unidos por mayor cooperación antidrogas bajo la administración de Donald Trump. La calificadora rebajó la calificación crediticia soberana de Colombia de BB+ a BB con perspectiva estable en diciembre de 2025, citando déficits fiscales elevados, deuda pública creciente y la ausencia de un ancla fiscal creíble, en un contexto marcado por la reciente Estrategia de Seguridad Nacional de EE.UU. publicada en noviembre de 2025 y las elecciones presidenciales colombianas programadas para mayo.
El informe de Fitch analiza los impactos del cambio de liderazgo en Venezuela, señalando que Colombia podría enfrentar algún tipo de presión estadounidense, dependiendo de la disposición del ganador de las elecciones a colaborar con Washington, especialmente ante la descertificación del país por insuficientes esfuerzos antidrogas bajo Trump. Como principal receptor de migrantes venezolanos durante el régimen de Maduro, Colombia ha sufrido impactos económicos y sociales significativos, y ahora se alinea con la Doctrina Monroe de EE.UU. para limitar la influencia de China y Rusia en la región, con intereses adicionales en el petróleo venezolano.
Detalles de la rebaja crediticia y cifras fiscales
La rebaja refleja un deterioro en las finanzas públicas colombianas, con un déficit fiscal proyectado en 7,5% del PIB para 2026, 6,5% en 2025 y 6,7% en 2024, acompañado de un aumento del gasto primario del 13% en 2025 y un déficit primario del 2,9% del PIB ese año frente al 2,4% de 2024, superando la mediana de pares con calificación BB que es de -0,1% del PIB. Aunque no hay impacto inmediato en la calificación soberana venezolana debido a los vínculos comerciales limitados con la región, persisten riesgos para la seguridad de Colombia en caso de una escalada militar en Venezuela.
Voces expertas ante la advertencia
“Esto podría exponerla al riesgo de algún tipo de presión estadounidense, pero es probable que esto dependa de la disposición del ganador de las elecciones presidenciales colombianas, previstas para mayo, a cooperar con Estados Unidos”
Fitch Ratings
“Se va a requerir un equipo técnico del más alto nivel para corregir el rumbo, que incorpore caminos para crecer más, atraer inversión, generar confianza, revisar exenciones y evasión, que modifique la estructura tributaria para crecer y que avance en una estrategia audaz de desregulación”
José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda y rector de la Universidad EIA
“Colombia no se ‘quiebra’ porque Fitch baje de BB+ a BB. Lo que dice es otra cosa: cayó la confianza en el ancla fiscal. El outlook estable no es pánico; es advertencia. Lo que aún sostiene a Colombia es su historial de estabilidad macrofinanciera y un Banco de la República independiente”
Carolina Restrepo Cañavera, abogada
Factores mitigantes como la independencia del Banco de la República y el historial de estabilidad macrofinanciera sostienen a Colombia ante esta rebaja, que actúa más como una advertencia que como un colapso inminente, en medio de un panorama regional alterado por la caída de Maduro y las demandas estadounidenses en materia de narcotráfico.
