Colombia logró colocar en los mercados internacionales su mayor emisión histórica de bonos globales por un valor de 4.950 millones de dólares, con un cupón promedio ponderado del 5,93 por ciento, en una operación que involucró tres bonos con vencimientos en 2029, 2031 y 2033. El presidente Gustavo Petro celebró el éxito de esta transacción, que se concretó al inicio de 2026, atribuyéndolo a las medidas de emergencia económica implementadas por su gobierno, como el decreto tributario, y a la caída de las tasas de interés en dólares, las cuales, según él, se han desplomado.
La demanda superó ampliamente la oferta, alcanzando los 23.200 millones de dólares, lo que evidencia un fuerte interés de inversionistas internacionales por la deuda externa colombiana. Esta emisión fue posible gracias al cupo de endeudamiento aprobado por el Congreso durante la gestión del exministro de Hacienda Ricardo Bonilla. Sin embargo, mientras el Ministerio de Hacienda y Crédito Público destaca el logro, expertos en finanzas públicas cuestionan la interpretación presidencial, señalando una confusión entre las tasas de interés en dólares, que rondan el 5,9 por ciento, y las de la deuda en pesos, que se mantienen cercanas al 13 por ciento, comparadas con cifras previas como el 12 por ciento o el 8 por ciento en contextos distintos.
Debería ser el primero en saberlo
El exministro de Hacienda Juan Camilo Restrepo criticó duramente las declaraciones de Petro, afirmando que el mandatario debería ser el primero en diferenciar entre tasas en dólares y en pesos, y cuestionó la justificación del estado de excepción constitucional del artículo 215 para el decreto tributario, argumentando que no existe un hecho emergente que lo respalde. Por su parte, José Manuel Restrepo, también exministro de Hacienda y actual rector de la Universidad EIA, subrayó que la deuda en pesos sigue en niveles altos alrededor del 13 por ciento, mientras que el 5,9 por ciento corresponde exclusivamente a deudas en dólares, y alertó sobre el aumento sin precedentes de 400 billones de pesos en deuda nueva bajo el actual gobierno.
“se ha desplomado la tasa de interés en dólares con que nos endeudamos”
Gustavo Petro, presidente de Colombia
“gracias a la expedición del decreto tributario por emergencia”
Gustavo Petro, presidente de Colombia
La abogada en derecho económico Carolina Restrepo Cañavera reforzó estas observaciones al explicar que Petro está mezclando tasas de contextos distintos, como el 12 por ciento en pesos con el 5,9 por ciento en dólares, las cuales no son comparables. De igual modo, Juan Ricardo Ortega, exdirector de la Dian, insistió en que una deuda es en pesos y la otra en dólares, por lo que no se pueden equiparar. Estos análisis surgen en un contexto de preocupación por los niveles históricos de deuda y el déficit fiscal, donde Colombia mantiene una prima de riesgo alta en América Latina en comparación con naciones como Perú.
“debería ser el primero en saber que las tasas de interés en dólares son distintas de las tasas de interés en pesos”
Juan Camilo Restrepo, exministro de Hacienda
“lo uno nada tiene que ver con lo otro, y ciertamente aquí no hay envuelta ningún hecho emergente que justifique el estado de excepción constitucional del artículo 215 de la carta”
Juan Camilo Restrepo, exministro de Hacienda
El gobierno, por su lado, propone realizar más ventas de deuda para estabilizar las finanzas públicas, aunque persisten riesgos asociados a posibles decisiones de la Corte Constitucional y la sostenibilidad de la trayectoria fiscal. Esta emisión, si bien exitosa en términos de demanda, reaviva el debate sobre la gestión de la deuda externa en un panorama económico desafiante.
“la deuda en pesos sigue cercana al 13% y el dato de 5,9% son deudas en dólares”
José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda
“El Gobierno actual ha aumentado en deuda nueva en $400 billones, una cifra sin precedentes”
José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda
“Lo que está mezclando son tasas de contextos distintos: el 12% es una tasa en pesos, el 5,9% es en dólares”
Carolina Restrepo Cañavera, abogada en derecho económico
“una deuda es en pesos, la otra en dólares, no son comparables”
Juan Ricardo Ortega, exdirector Dian
