El Banco de la República emitió una advertencia oficial sobre la nueva estrategia de endeudamiento del Gobierno nacional, destacando que incrementa los riesgos de liquidez para 2025 y 2026 debido a una mayor concentración en deuda de corto plazo. Esta alerta surge de extractos de las actas internas del Comité de Intervención Monetaria, enviados esta semana a solicitud del representante a la Cámara Óscar Darío Pérez Pineda, en respuesta a las operaciones recientes del Ministerio de Hacienda, que incluyen un aumento en la emisión de Títulos de Tesorería (TES), recompras de bonos, canjes de deuda y transacciones con bancos extranjeros para obtener dólares y convertirlos a pesos.
La preocupación del emisor se centra en las dinámicas de la Tesorería, activa en compras y ventas de títulos, así como en movimientos entre pesos y dólares, lo que ha llevado al Banco de la República a ajustar varias veces sus proyecciones de liquidez. Este documento, conocido públicamente esta semana, pone de manifiesto la vigilancia continua sobre el impacto en la liquidez del sistema financiero, las tasas de interés y la confianza de los inversionistas en Colombia.
Riesgos fiscales y proyecciones inciertas
El contexto de esta advertencia incluye el incumplimiento de las metas de recaudo tributario, particularmente en la retención en la fuente, revelado durante un debate sobre la situación fiscal transmitido por La FM. Los riesgos identificados abarcan posibles dificultades de refinanciamiento, mayor exposición al dólar y presiones adicionales si las tasas de interés suben o se complican las condiciones financieras internacionales.
“Alta incertidumbre” sobre cierre de liquidez 2024 e inicio 2026.
Actas del Comité de Intervención Monetaria, Banco de la República
Estas observaciones subrayan la necesidad de un monitoreo estricto para mitigar potenciales turbulencias en el mercado de deuda pública, en un escenario donde la estrategia gubernamental busca manejar la liquidez a corto plazo pero genera alertas en el banco central sobre la sostenibilidad a mediano plazo.
