La deuda externa de Colombia experimentó una reducción significativa entre febrero y marzo de 2026, al descender en 1.433,8 millones de dólares para ubicarse en 252.493 millones de dólares, según las cifras más recientes del Banco de la República. Este comportamiento, que representó una caída del indicador deuda frente al Producto Interno Bruto (PIB) de 55,4% a 52,7%, fue impulsado principalmente por la cancelación de operaciones de total return swap por valor de 1.198 millones de dólares en deuda pública, en el marco de una estrategia oficial de diversificación de monedas y recompra de pasivos para reducir la dependencia del dólar y la vulnerabilidad ante choques externos.
El director de Crédito Público, Javier Cuéllar, destacó la gestión técnica realizada y señaló que “si hay algo que hemos hecho bien a nivel de tarea técnica es reducir la vulnerabilidad del país ante posibles crisis internacionales, bajando la deuda externa a un 25%”. La deuda pública total se situó en 156.882 millones de dólares, mientras que la privada alcanzó los 95.612 millones de dólares. Del total, 218.244 millones de dólares corresponden a obligaciones de largo plazo (TES) y 34.249 millones a corto plazo. En marzo de 2026 se pagaron intereses por 1.036 millones de dólares, de los cuales 684 millones fueron del sector público y 351 millones del privado.
Advertencia de la Contraloría por encarecimiento del financiamiento
La reducción de la deuda externa se produjo en medio de una alerta del organismo de control fiscal. La Contraloría General de la República, encabezada por Carlos Hernán Rodríguez, advirtió sobre un riesgo fiscal tras el incremento de 68 puntos básicos en las tasas de la subasta de TES del 13 de mayo de 2026, en comparación con la emisión anterior. El ente de control señaló que ese aumento refleja “un deterioro en las condiciones de financiamiento del Gobierno nacional” y notificó al Ministerio de Hacienda por una observación con posible incidencia disciplinaria en el manejo de la deuda pública.
Pese a la mejora en el indicador de deuda externa como proporción del PIB, que en términos interanuales cayó 0,10 puntos porcentuales, el informe de la Contraloría indicó que la deuda total creció nominalmente en 28.170 millones de dólares entre marzo de 2025 y marzo de 2026. Además, el ministerio reportó una reducción “histórica” de la deuda externa como proporción del total de pasivos: del 42% al 25% entre marzo y mayo de 2026, con un costo promedio de endeudamiento del 4,2%.
“Si hay algo que hemos hecho bien a nivel de tarea técnica es reducir la vulnerabilidad del país ante posibles crisis internacionales, bajando la deuda externa a un 25%”.
Javier Cuéllar, director de Crédito Público
El Ministerio de Hacienda prevé que el financiamiento en dólares pase de 9.800 millones de dólares hace un año a menos de 6.000 millones de dólares para 2027. Sin embargo, la Contraloría advirtió que la persistencia de tasas actuales dificultaría alcanzar la meta de déficit fiscal de 2026, fijada en -5,1% del PIB, y que el desequilibrio podría superar al del año anterior. Asimismo, se alertó sobre el efecto de la apreciación del franco suizo frente al dólar, que incrementa los costos en operaciones de deuda externa y puede debilitar los beneficios fiscales obtenidos por la diversificación de monedas.
