La Superintendencia de la Economía Solidaria desmintió este lunes los rumores sobre un posible cierre de Droguerías La Rebaja en Colombia, aunque advirtió que la cooperativa Copservir, encargada de administrar la cadena, atraviesa una crisis financiera tan profunda que pone en riesgo su continuidad en el corto plazo. María José Navarro Muñoz, superintendenta de la entidad, explicó que los análisis técnicos realizados no concluyen que el negocio de las droguerías sea inviable, sino que la situación crítica corresponde estrictamente a la cooperativa que opera bajo un esquema insostenible desde 2016. “Quiero ser muy clara con esto: esto no es cierto. Los análisis técnicos que hemos realizado no concluyen que el negocio de La Rebaja sea inviable. Lo que hemos evaluado es la situación de la cooperativa que administra actualmente la cadena y son dos cosas completamente distintas”, afirmó Navarro Muñoz.
El anuncio se produjo tras la publicación del Informe de Valoración de Deterioro y el Plan de Salvamento Financiero de Copservir, documentos que revelan un panorama alarmante para la cooperativa. Según las cifras oficiales, la entidad arrastra una pérdida acumulada de 79.091 millones de pesos al cierre de 2025, con un déficit mensual de 4.300 millones de pesos. La rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) se desplomó a un negativo 53,59%, mientras que el capital de trabajo se ubicó en 5.631 millones de pesos negativos. La prueba ácida de liquidez cayó a 0,26, lo que evidencia una capacidad casi nula para cubrir obligaciones inmediatas. La superintendencia advierte que, para cubrir el déficit, las ventas brutas deberían aumentar un 22%, una meta calificada como “matemáticamente imposible”.
Una cooperativa al borde del colapso
La crisis de Copservir no es reciente: desde 2016, cuando asumió la administración de Droguerías La Rebaja mediante un contrato de preposición sobre bienes del Estado derivados de extinción de dominio, la cooperativa acumuló compromisos laborales y financieros basados en proyecciones de ingresos que nunca se cumplieron. El informe oficial de la Superintendencia señala que “la cooperativa sobrevive mediante el desabastecimiento de inventarios. En consecuencia, esto configura una liquidación lenta y desordenada del negocio”. La falta de liquidez para pagar deudas ha expuesto a Copservir a procesos ejecutivos masivos, y proveedores farmacéuticos han endurecido sus condiciones de crédito o suspendido despachos. La estrategia de vender inventario sin reponerlo para cubrir la nómina, según la entidad, agrava el desabastecimiento y la generación de caja.
La auditoría forense encargada a Baker Tilly reveló hallazgos preocupantes bajo la administración removida de la cooperativa. Se encontraron pagos sin soporte, contratos sin transparencia y faltantes de inventario, además de desembolsos por beneficios extralegales sin respaldo de productividad, incluso en periodos donde el Ebitda era negativo. La Reserva de Protección de Aportes Sociales, que debería servir como colchón financiero, fue utilizada de forma masiva: 10.210 millones de pesos en 2024 y 35.083 millones de pesos en 2025. Carlos Andrés Peña Cañón, agente especial de Copservir, enfrenta ahora la tarea de gestionar una salida ordenada, mientras la Superintendencia insiste en que, pese a la gravedad de la situación, las 1.200 tiendas de Droguerías La Rebaja continuarán operando bajo un esquema que deberá definirse en los próximos meses para evitar el colapso total.
