La inflación en Colombia cedió al 6,03 % anual en julio de 2026, según el último reporte del Dane, una décima menos que el 6,14 % registrado en junio. Sin embargo, el alivio llega en medio de nuevas amenazas: el fenómeno de El Niño y el terremoto que sacudió el occidente del país, con epicentro cercano a Pereira, Manizales y Cali, empiezan a presionar los precios de los alimentos, la energía y otros bienes, advierte el equipo de análisis del Banco de Bogotá. La cifra mensual fue del 0,17 %, catorce puntos básicos por debajo del 0,31 % que esperaba el mercado, lo que representa la segunda mayor sorpresa bajista del año, solo superada por la de febrero.
El descenso se explica principalmente por la caída mensual de los alimentos, que retrocedieron un 0,13 % y restaron dos puntos básicos a la inflación total del mes. Legumbres, frutas y huevos lideraron el retroceso, con bajas de 0,9 %, 0,8 % y 0,9 %, respectivamente. También contribuyó la moderación en los arriendos: la indexación se ubicó en torno al 70 %, la más baja del año, frente a niveles cercanos al 100 % en el primer semestre y al 120 % entre abril y mayo. La inflación anual de arriendos quedó en 4,83 %, ligeramente por debajo del 4,92 % de junio. En contraste, los precios regulados mostraron presiones al alza: la energía subió un 2,3 % mensual, aportando siete puntos básicos, y el gas avanzó 0,4 %.
Riesgos persistentes pese a la moderación
Aunque la inflación sin alimentos se situó en 6,07 % y la subyacente —medida como inflación sin alimentos ni regulados— en 5,96 %, ambas muy cerca del 6 %, el informe del Banco de Bogotá subraya que “la moderación no cambia sustancialmente las preocupaciones sobre el elevado nivel del ajuste de precios”. Las mediciones básicas promediaron 6,10 % anual, y los servicios sin arriendo alcanzaron un 8,98 %, lo que refleja una inercia inflacionaria que sigue lejos de la meta del Banco de la República, fijada en 3 %.
“Los precios de los alimentos cayeron -0.13% mensual, restando -2pb a la inflación total del mes”
Banco de Bogotá, informe
“Los arriendos evidenciaron su indexación más baja del año con alrededor de 70%”
Banco de Bogotá, informe
Las perspectivas a corto plazo no son optimistas. El Banco de Bogotá proyecta que la inflación cierre 2026 en 6,8 %, lejos aún de la meta. Para agosto y septiembre se esperan variaciones mensuales de 0,2 % y 0,3 %, respectivamente. El terremoto del 10 de agosto en el occidente del país, que afectó infraestructura de transporte y generó una mayor demanda de suministros, “podría generar nuevas presiones de precios”, según el informe. A esto se suma el fenómeno de El Niño, que ya restringe la producción agrícola y encarece los energéticos. Además, la indexación de contratos con un referente de 5,1 % —explica el banco— “es importante” y mantiene la presión sobre los costos.
“Con un referente de 5.1%, la presión por esta vía es importante”
Banco de Bogotá, informe
Dentro de los pocos alivios puntuales, los vehículos cayeron un 0,6 % mensual, su mayor retroceso en dos años, y la gasolina bajó 0,2 %, restando un punto básico a la inflación del mes. Sin embargo, la combinación de choques de oferta y la persistente indexación mantienen a la inflación colombiana estancada en un nivel que duplica la meta oficial, mientras los hogares del Eje Cafetero y el occidente del país empiezan a sentir los efectos del sismo en los precios de la canasta familiar.
