Analistas económicos proyectan que la inflación anual en Colombia cerrará mayo de 2026 en 5,89%, mientras la tasa de intervención del Banco de la República subiría a 11,75% en junio y el dólar se ubicaría en torno a $3.770, en medio de presiones inflacionarias persistentes y expectativas de crecimiento moderado. Así lo revelan la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia, así como la encuesta mensual de expectativas de analistas económicos del Banco de la República, presentadas con corte a mayo de 2026. Los datos se conocen luego de que el Dane reportara una inflación real de 5,68% anual en abril, superior al pronóstico promedio de 5,63%, impulsada principalmente por el encarecimiento de alimentos y bebidas no alcohólicas, que registraron una variación mensual de 1,51%.
Las proyecciones indican que la inflación continuaría alejándose del rango meta del Banco de la República, que es de 2% a 4%. Según el reporte de la EOF, se anticipa un 6,52% para diciembre de 2026, superior al 6,40% proyectado en abril. A 12 meses, es decir, para mayo de 2027, la proyección es de 5,77%, lo que confirma que las expectativas siguen alejadas del rango objetivo. En particular, la inflación de alimentos para diciembre de 2026 alcanzaría un 7,73% anual, lo que refleja la persistencia de las presiones sobre los precios de la canasta básica.
Endurecimiento de la política monetaria
Frente a este panorama, la Junta Directiva del Banco de la República mantuvo la tasa de intervención en 11,25% en abril de 2026, pero los analistas prevén incrementos progresivos. La mediana de proyecciones sitúa la tasa en 11,75% para junio, 12,00% en agosto y 12,25% para diciembre de 2026. Este ciclo de alzas responde a la necesidad de contener la inflación elevada, que sigue presionada por factores internos como el aumento de alimentos y por el contexto externo, incluyendo la guerra en Irán y el cierre del estrecho de Ormuz, que impactan el precio del petróleo.
En cuanto al tipo de cambio, el dólar promedio para mayo de 2026 se proyecta en $3.770, con un rango entre $3.750 y $3.800. A diciembre de 2026, la mediana de previsiones sube a $3.800, un incremento en relación con los meses anteriores, según el documento de la EOF. En abril de 2026, el dólar cerró en $3.622, con una apreciación mensual de 1,3%, por debajo de la expectativa previa de $3.630.
Petróleo y crecimiento económico
El petróleo Brent, que cerró abril de 2026 en USD114 por barril —cayendo mensualmente pero USD20,6 por encima de la previsión de los analistas—, se proyecta en USD105 para mayo de 2026 (rango USD101-USD107) y en USD89 para diciembre del mismo año. Este comportamiento refleja la incertidumbre geopolítica y sus efectos en los mercados energéticos. En cuanto al crecimiento económico, las expectativas para el PIB de 2026 se sitúan en 2,3%, misma cifra proyectada para 2027, mientras que el Dane reportó un crecimiento de 2,2% en el primer trimestre de 2026 (ligeramente por encima del 2,1% esperado). Para el segundo trimestre, los analistas anticipan un 2,3%.
«Se anticipa un 6,52% para diciembre, superior al 6,40% proyectado en abril. A 12 meses, es decir, mayo de 2027, la proyección es de 5,77%, lo que confirma que las expectativas siguen alejadas del rango objetivo del Banco de la República (2% a 4%)».
Reporte de la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de Fedesarrollo y BVC.
Las proyecciones se presentan en medio del contexto de las elecciones presidenciales de 2026 en Colombia, lo que añade un componente de incertidumbre política a las perspectivas económicas. La encuesta del Banco de la República, por su parte, sitúa las proyecciones para el IPC a diciembre de 2026 en 6,45%, ocho puntos básicos más que en enero, confirmando que la senda inflacionaria sigue siendo el principal desafío para las autoridades monetarias y económicas del país.
