Las proyecciones económicas para el inicio del Gobierno de Abelardo de la Espriella, que asumirá el próximo 7 de agosto, dibujan un panorama de crecimiento moderado, inflación persistente y tasas de interés elevadas, según los análisis de Credicorp Capital y Citi. Ambos coinciden en que el nuevo mandatario enfrentará un escenario complejo en el que las medidas prioritarias deberán tomarse desde el primer día, con efectos que apenas comenzarían a materializarse hacia 2028. La economía colombiana llega a esta transición con una inflación anual que supera el 6 %, un Banco de la República que mantiene la tasa de referencia en 12 %, la más alta de América Latina excluyendo Argentina, y desafíos estructurales en seguridad, salud, educación, energía y cuentas fiscales.
Credicorp Capital proyecta un crecimiento económico de 2,5 % para 2025 y de 2,2 % para 2026, mientras que la inflación se ubicaría en 7 % para el año siguiente. Por su parte, Citi estima que la inflación cerrará 2026 en 6,2 % y en 4,2 % en 2027, pero advierte que Colombia no logrará converger a la meta del Banco de la República, que usualmente se ubica en 3 % con un margen de un punto porcentual, ni siquiera en 2027. El propio emisor proyecta una inflación de 6,5 % para 2026, 4 % para 2027 y un retorno a la meta solo a finales de 2028. La persistencia de las presiones inflacionarias, según Citi, obligará a mantener una política monetaria más restrictiva que la observada en el resto de América Latina, y vincula este fenómeno con el aumento del salario mínimo para 2026, que elevó las expectativas inflacionarias.
Los primeros resultados hasta 2028
El informe de Credicorp Capital señala que los primeros resultados de las acciones que tome el Gobierno entrante podrían comenzar a verse en 2028, lo que implica que la administración de De la Espriella deberá actuar con rapidez y sin margen para demoras. Entre los desafíos prioritarios identificados por la firma están la seguridad, la salud, la educación, el fenómeno de El Niño que representa un riesgo de racionamiento energético, y el equilibrio de las cuentas fiscales. En cuanto a las llamadas “victorias tempranas”, Credicorp sugiere que podrían darse en seguridad mediante golpes contundentes a grupos armados, y en salud con acciones visibles para los usuarios, como la entrega oportuna de medicamentos. Otra medida que podría implementarse rápidamente son las rondas petroleras, con la participación de petroleras junior, buscando atraer inversión en el sector energético.
“Los primeros resultados de las acciones que tome el gobierno entrante podrían comenzar a verse en 2028”
Credicorp Capital
“Colombia no logrará converger a la meta de inflación del Banco de la República en 2027”
Citi
Citi advierte que el escenario de tasas altas implica mayores costos de financiamiento para empresas, hogares y el propio Gobierno, lo que dificulta la recuperación del crecimiento. La entidad financiera subraya que el principal reto consiste en equilibrar la necesidad de controlar la inflación mediante tasas elevadas con el impulso a la actividad económica. En este contexto, la independencia del Banco de la República se considera decisiva para la desinflación y la estabilización de la moneda. El nuevo Gobierno, por tanto, asume el poder con una hoja de ruta que exige decisiones inmediatas en múltiples frentes, sin expectativas de resultados rápidos en el frente macroeconómico, y con la presión de mantener la confianza de los mercados y la ciudadanía.
