La acción de Ecopetrol sufrió una caída del 8,85% en la Bolsa de Valores de Colombia y perdió más de un 2% en Wall Street durante la jornada del lunes 22 de junio, la primera después de la ajustada victoria de Abelardo de la Espriella sobre Iván Cepeda en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales. La sesión bursátil se caracterizó por una alta volatilidad: el título petrolero llegó a subir un 9% en la preapertura de Nueva York, hasta los 17,26 dólares, pero luego revirtió la tendencia para cerrar con pérdidas. En el mercado local, Ecopetrol terminó la jornada en 2.780 pesos por acción, con un volumen negociado que alcanzó los 38.393 millones de pesos.
El MSCI Colcap, principal indicador del mercado colombiano, cayó un 2,64%, arrastrado por la incertidumbre generada por el estrecho margen de victoria —apenas 250.830 votos— y por la baja en el precio del petróleo Brent. Otras acciones representativas también registraron pérdidas significativas: ISA retrocedió un 0,90%, Grupo Sura un 2,20%, Bancolombia un 1,57% y Grupo de Inversiones Suramericana un 2,04%. El mercado ya había descontado parte del optimismo electoral desde la primera vuelta del 31 de mayo, con una valorización acumulada cercana al 15%, y los analistas proyectaban una reacción positiva inicial de alrededor del 5% que finalmente no se materializó.
Lecturas encontradas sobre la reacción del mercado
El vicepresidente electo, José Manuel Restrepo, ofreció una interpretación distinta de lo ocurrido en los mercados. En declaraciones posteriores al cierre de la jornada, Restrepo afirmó que la Bolsa de Valores de Colombia estaba «en terreno positivo» y que se ubicaba «entre las de mejor desempeño de la jornada», en contraste con el desplome registrado en el indicador general. «Los mercados han dado un voto de confianza», sostuvo Restrepo, y agregó: «Ahora nos corresponde convertir esa confianza en crecimiento económico, empleo formal, más oportunidades y prosperidad para todos los colombianos».
«El efecto sobre Ecopetrol será inmediato en las expectativas. Si el Brent se mantiene cerca de USD80, la acción dependerá más de dividendos, producción, reservas y señales de política energética. Si cae hacia USD70, crecería la preocupación por utilidades y caja; si rebota hacia USD90, regresaría el apetito por petroleras, pero también la presión inflacionaria».
Sofía Rodríguez, docente de la Universidad de San Buenaventura, sede Bogotá
La caída del petróleo Brent coincidió con el desarrollo de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán en Suiza, donde Teherán afirmó haber conseguido exenciones para exportar petróleo y productos petroquímicos. Para la semana del 22 al 28 de junio, los analistas proyectan un rango del Brent entre 76 y 84 dólares, con un cierre de mes estimado entre 78 y 82 dólares. Hacia el resto del año, el rango se amplía entre 70 y 90 dólares, dependiendo de la evolución geopolítica y de la oferta global.
Sofía Rodríguez, docente de la Universidad de San Buenaventura en Bogotá, profundizó en el análisis del comportamiento de Ecopetrol. «Para el país, el mejor petróleo no es necesariamente el más caro, sino el más estable. La estabilidad permite planear inversiones, regalías, tarifas y caja fiscal sin sobresaltos», señaló. La académica también advirtió que «un petróleo más barato puede ayudar contra la inflación, pero no se traduce al día siguiente en una estación de servicio. Hay reglas internas, rezagos y cuentas fiscales que moderan ese traslado».
La firma Credicorp Capital había identificado a Ecopetrol como la principal beneficiaria de una victoria de Abelardo de la Espriella, por lo que consideraba una «administración más alineada con el objeto corporativo de la compañía». La misma firma situó a ISA, Cementos Argos, la acción preferencial de Grupo Cibest y la acción preferencial de Grupo Sura como potenciales beneficiarias del nuevo escenario político. Para Grupo Cibest preferencial, Credicorp Capital ve apoyo en mayores flujos hacia Colombia dentro de un entorno de tasas de interés relativamente elevadas, mientras que para Grupo Sura preferencial considera que las valorizaciones actuales ofrecen un punto de entrada atractivo.
