El dólar en Colombia cerró la primera semana de noviembre con un incremento del 1,94%, al pasar la Tasa Representativa del Mercado (TRM) de $3.166,91 a $3.228,26, un alza de $61,35 que representa la mayor variación semanal desde finales de septiembre. La divisa alcanzó su punto máximo intradía el martes 3 de noviembre, cuando tocó los $3.255. Los analistas anticipan que durante la segunda semana del mes la moneda estadounidense se mantendrá en un rango de fluctuación entre los $3.190 y los $3.280, un comportamiento que estará condicionado por la publicación de los índices de precios al consumidor (IPC) de Colombia y Estados Unidos, el trámite en el Congreso de la reforma tributaria conocida como Ley de Rescate y la evolución del mercado petrolero.
El saldo semanal refleja un mercado cambiario presionado por múltiples frentes. En el ámbito local, la incertidumbre fiscal sigue siendo el factor central, mientras que globalmente la fortaleza del dólar se ha visto reforzada por un dato de empleo en Estados Unidos que superó todas las expectativas. Daniel Londoño Tapia, country manager de Global, señaló que “las minutas de la Junta Directiva reflejaron posiciones divididas sobre el rumbo de las tasas. La mayoría optó por esperar más señales de la inflación básica y del fenómeno de El Niño, mientras los miembros que defendían un incremento alertaron sobre una meta de inflación ‘seriamente debilitada’.” Este escenario se da en medio de la decisión del Banco de la República de mantener su tasa de interés en 12,25%, frenando el ciclo de aumentos, aunque el mercado ya evalúa la posibilidad de un nuevo incremento en diciembre.
Inflación y empleo marcan la pauta
Los indicadores económicos que se conocerán en los próximos días serán determinantes para la dirección del dólar. El lunes 9 de noviembre el Dane publicará el IPC de Colombia correspondiente a octubre, para el cual Fedesarrollo proyecta una inflación anual del 6,37%. Al día siguiente, martes 10, se conocerá el dato de inflación de Estados Unidos. Mientras tanto, la proyección del Banco de la República para el cierre de 2026 se elevó al 7,1%, desde el 6,9% anterior, una señal que mantiene la presión sobre la moneda local. En paralelo, el mercado laboral estadounidense se mostró más robusto de lo previsto, con la creación de 165.000 nuevos puestos de trabajo en octubre, muy por encima de los 65.000 esperados, y una tasa de desempleo del 4,1%. Tras este reporte, la probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) suba sus tasas en diciembre subió al 78%, reforzando la demanda global por el billete verde.
La cotización del dólar en las casas de cambio de Colombia refleja la tensión. Según datos del 8 de noviembre, el precio promedio de compra se ubicó en $3.232,86, mientras que el de venta alcanzó los $3.325,71. Los analistas técnicos han identificado soportes en los niveles de $3.200 a $3.230 y resistencias entre $3.250 y $3.280. Felipe Barragán, estratega sénior de investigación de Pepperstone, advirtió que “el principal riesgo para la moneda colombiana es que la consolidación fiscal se demore más de lo previsto o tropiece con obstáculos políticos”, en alusión directa al debate que se avecina en el Congreso sobre la reforma tributaria del Gobierno.
«El principal riesgo para la moneda colombiana es que la consolidación fiscal se demore más de lo previsto o tropiece con obstáculos políticos.»
Felipe Barragán, estratega sénior de investigación de Pepperstone
Petróleo, pánico en tecnología y compras del BanRep
En el frente externo, el petróleo Brent, principal referente para Colombia, sufrió una fuerte caída semanal del 12%, al cerrar en 93 dólares por barril, presionado por expectativas de una desescalada entre Estados Unidos e Irán y por el anuncio de Saudi Aramco de maximizar su producción. Este desplome añade presión cambiaria al país, dado que el crudo es uno de los principales generadores de divisas. Adicionalmente, la volatilidad en los mercados financieros globales, desatada por un desplome del sector tecnológico —el Nasdaq cayó cerca de 5,5% y Nvidia perdió más de 9%—, impulsó una huida hacia activos defensivos como el dólar. Al respecto, Aval Casa de Bolsa comentó que “la preocupación ya no es solamente cuánto dinero están invirtiendo las grandes tecnológicas en la inteligencia artificial, sino si realmente van a recuperar la inversión realizada. Estados Unidos genera parte de la incertidumbre, pero cuando aparece este pánico, los inversionistas salen corriendo a comprar dólares.”
En el mercado local, el Banco de la República realizó una compra de 2.000 millones de dólares al Gobierno Nacional, una operación que redujo la oferta de divisas en el mercado y que contribuyó al alza de la TRM. A esto se suma la reducción de la proyección de crecimiento económico para 2026, que el BanRep ajustó de 2,5% a 2,0%, reflejando una desaceleración que mantiene al peso colombiano en una posición vulnerable. Pese al repunte de la última semana, en lo corrido de noviembre el dólar acumula una subida del 1,42%, aunque en el balance anual aún registra una caída del 14,08%, es decir, unos $528,82 menos frente al cierre de 2025.
