El Fondo Monetario Internacional mantuvo sin cambios su proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto para Colombia en 2026, fijándola en 2,3%, según la actualización de julio del World Economic Outlook. Simultáneamente, la calificadora Standard & Poor’s advirtió que la persistencia de una inflación elevada podría llevar al Banco de la República a retomar el endurecimiento de la política monetaria durante los próximos meses, en un contexto donde los estímulos fiscales, el aumento del salario mínimo y el alza de los precios de la energía continúan presionando los precios internos.
El informe del FMI, presentado por la dirección gerente Kristalina Georgieva, reveló que la economía global crecerá 3% en 2026 y 3,4% en 2027, cifras inferiores al promedio de 3,5% registrado entre 2024 y 2025. Para América Latina y el Caribe, el organismo multilateral proyecta un crecimiento de 2,4% este año y 2,7% el siguiente. En el caso colombiano, el FMI recortó en una décima su proyección para 2026 respecto al informe de abril, mientras que incrementó en dos décimas la de 2027. Por su parte, S&P estima un crecimiento de 2,5% para Colombia en 2026, ligeramente por encima del pronóstico del FMI pero advirtiendo sobre los riesgos inflacionarios.
Inflación persistente amenaza con nuevo endurecimiento monetario
Standard & Poor’s señaló en su reporte que “la persistencia de una inflación elevada respalda nuestra opinión de que el banco central reanudará el endurecimiento de la política monetaria en los próximos meses”. La calificadora identificó como factores que alimentan la inflación colombiana “los continuos estímulos fiscales, un importante aumento del salario mínimo, así como el alza de los precios de la energía”. A esto se suma el fenómeno de El Niño, que ubica a Colombia entre los mercados emergentes con mayor exposición climática, afectando tanto la producción de café como la generación hidroeléctrica, lo que encarece aún más los costos energéticos.
El panorama se enmarca en un entorno global donde la desinflación avanza con menos firmeza de lo previsto. El FMI estima que la inflación mundial repuntará de 4,1% en 2025 a 4,7% en 2026, antes de moderarse a 3,9% en 2027, debido principalmente al aumento de los precios de la energía. La organización también identificó riesgos como la escalada en Oriente Medio, la volatilidad en materias primas, las interrupciones en cadenas de suministro y la fragmentación comercial, que podrían agravar las presiones inflacionarias globales.
«La persistencia de una inflación elevada respalda nuestra opinión de que el banco central reanudará el endurecimiento de la política monetaria en los próximos meses»
Standard & Poor’s, reporte citado en el artículo
Recomendaciones y contrastes regionales
Frente a este escenario, el FMI recomendó a los países preservar la estabilidad de precios, reforzar la independencia de los bancos centrales y recuperar margen fiscal para enfrentar eventuales choques externos. Mientras tanto, la inteligencia artificial continúa impulsando la inversión y la productividad en algunas economías, ampliando la brecha con aquellas más expuestas al costo energético, como es el caso de varias naciones emergentes. En Colombia, el deterioro inflacionario frente a las expectativas de inicios de año complica el panorama durante lo que resta de 2026, según S&P, que añadió como riesgos adicionales las sequías e inundaciones vinculadas al fenómeno de El Niño.
Con un crecimiento estimado para Colombia que se mantiene por debajo del promedio regional de 2,4%, el país deberá navegar entre las presiones internas y un entorno global que, aunque muestra señales de moderación en la inflación hacia 2027, aún enfrenta incertidumbres significativas. La decisión del Banco de la República sobre las tasas de interés será clave en los próximos meses para contener las expectativas inflacionarias sin frenar la recuperación económica.
