La calificadora de riesgo Standard & Poor’s (S&P) advirtió que la persistente inflación en Colombia, impulsada por el aumento del salario mínimo, el fenómeno de El Niño y los elevados costos energéticos, podría obligar al Banco de la República a endurecer nuevamente la política monetaria en los próximos meses. Así lo señala el informe “Panorama económico para los mercados emergentes – 3T de 2026”, publicado recientemente por la agencia, que alerta sobre un deterioro del panorama inflacionario colombiano y prevé que la tasa de política monetaria cierre el año en 12,25%, frente al 9,25% registrado al cierre de 2025.
El análisis de S&P identifica tres factores clave que mantendrán la inflación elevada: el aumento salarial del 23,7% decretado por el presidente Gustavo Petro bajo el concepto de “salario vital”, el impacto del fenómeno de El Niño que genera sequías en el interior del país e inundaciones costeras afectando la producción de café y la generación de energía hidroeléctrica, y el alza de los precios de la energía, agravada por los cuellos de botella logísticos internacionales. Aunque la reapertura gradual del estrecho de Ormuz ha moderado los precios internacionales del petróleo, los combustibles refinados tardarán en bajar, manteniendo altos los costos energéticos.
Factores que presionan la inflación
“La persistencia de una inflación elevada respalda nuestra opinión de que el banco central reanudará el endurecimiento de la política monetaria en los próximos meses”, advierte el informe de la calificadora, que incluye a Colombia entre los países con mayor exposición al impacto de la sequía generada por El Niño. El documento también subraya que “los factores relacionados con El Niño podrían provocar un aumento en los precios de los alimentos”, lo que sumaría presión adicional sobre el costo de vida.
“La persistencia de una inflación elevada respalda nuestra opinión de que el banco central reanudará el endurecimiento de la política monetaria en los próximos meses”.
Standard & Poor’s, informe “Panorama económico para los mercados emergentes – 3T de 2026”
S&P mantuvo su proyección de crecimiento del PIB colombiano en 2,5% para 2026, sin cambios respecto a previsiones anteriores, pero advierte que el menor poder adquisitivo y las tasas de interés más altas afectarán la demanda interna. La economía colombiana creció un estimado de 2,6% en 2025, mientras que para 2027 la previsión se rebajó a 2,5%, reflejando los efectos retardados de estas presiones. En contraste, la proyección de crecimiento regional para América Latina es de 2,3% en 2025 y 1,8% en 2026, lo que sitúa a Colombia por encima del promedio latinoamericano, aunque con un panorama inflacionario más complejo que el de sus pares.
