El Centro de Pensamiento Económico Anif alertó sobre el preocupante nivel de la deuda neta del Gobierno Nacional Central de Colombia, que alcanzó el 58 por ciento del PIB en 2025, un umbral histórico no registrado desde finales del siglo XIX. En su comentario económico publicado el 30 de abril de 2026, el gremio analizó datos fiscales y el balance primario para explicar esta situación, atribuida a déficits primarios persistentes sin una emergencia puntual que la justifique, lo que eleva la deuda por habitante a más de 20 millones de pesos, diez veces superior a los menos de dos millones que se registraban hace 35 años.
Durante las últimas tres décadas y media, el balance primario solo ha sido positivo en ocho de 35 años, con un déficit del 2,4 por ciento del PIB en 2024 y del 3,5 por ciento en 2025, cifras que contrastan con episodios de crisis como la de finales de 1999, con un -2,3 por ciento, o la sanitaria de 2020, con -5 por ciento. Este deterioro fiscal sin una causa clara de inestabilidad ha encarecido el crédito público, asociado a una mayor percepción de riesgo que se refleja en el alza de tasas de interés y recientes recortes en la calificación crediticia soberana del país.
Déficits crónicos amenazan la estabilidad macroeconómica
Anif advierte que Colombia podría enfrentar en los próximos años una trayectoria de deuda cada vez más insostenible, con implicaciones graves para la estabilidad macroeconómica, el costo del financiamiento y la capacidad del Estado para responder a choques adversos, lo que no solo limita el margen de maniobra de la política económica, sino que incrementa la vulnerabilidad ante volatilidad financiera y pérdida de confianza. Este nivel de endeudamiento evoca contextos como la Guerra de los Mil Días a finales del siglo XIX, cuando la deuda se acercaba al 85 por ciento del PIB amid inflación e inestabilidad, y resalta que en 27 de 35 años el balance primario ha sido negativo, a diferencia de déficits puntuales en crisis pasadas.
“Un nivel históricamente elevado que solo encuentra referentes hacia finales del siglo XIX”.
Anif, informe económico
En el primer seminario del año, Anif presentó propuestas para revertir esta tendencia, como ajustes fiscales, control del gasto público y mayor eficiencia en la inversión, en un esfuerzo por mitigar el mayor riesgo crediticio que ya eleva los costos de financiamiento para el país.
“solo encuentran precedentes en episodios de crisis económica, como la crisis de finales de siglo en 1999 (-2,3%) y la crisis sanitaria del Covid-19 en 2020 (-5,0%)”.
Anif, informe económico
“El encarecimiento del crédito ha estado asociado a una mayor percepción de riesgo, reflejada en el aumento de las tasas de interés y en los recientes recortes en la calificación crediticia soberana”.
Anif, informe económico
