La inflación en Colombia alcanzaría un máximo de 7,3% durante el primer semestre de 2027, según las proyecciones más recientes de Bancolombia, que anticipan un repunte en el costo de vida de los hogares colombianos en los próximos meses. El dato más reciente del Índice de Precios al Consumidor (IPC), correspondiente a septiembre de 2026, se ubicó en 6,29% anual, lo que significa un aumento de 5 puntos básicos frente al mes anterior, con una variación mensual de 0,37%. La trayectoria ascendente de la inflación enciende las alarmas en medio de un panorama económico que ya venía mostrando presiones en varios sectores de la canasta familiar.
El comportamiento del indicador en septiembre estuvo impulsado principalmente por los servicios y los alimentos. La inflación anual de servicios alcanzó 7,19%, registrando su segundo aumento consecutivo y aportando 20 de los 37 puntos básicos de aceleración del indicador general, de acuerdo con el análisis del Grupo Cibest. Este rubro, que incluye arriendos, transporte y comidas fuera de casa, se ha convertido en el principal motor del alza en el costo de vida. Por su parte, los alimentos presentaron una inflación anual de 6,79%, con una variación mensual de 0,39% y un acumulado de 8,05% entre enero y septiembre, afectados por las condiciones climáticas adversas y por el alza en los costos de los productos perecederos.
Proyecciones y respuesta del Banco de la República
Ante este escenario, el Banco de la República decidió subir su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, ubicándola en 12,25%. El objetivo es moderar la expansión del crédito, contener la liquidez y evitar que las expectativas de inflación se alejen aún más del objetivo monetario. La meta de largo plazo establecida por el Emisor es de 3%, con un rango permitido entre 2% y 4%, vigente desde 2010. Sin embargo, la historia reciente muestra lo difícil que ha sido cumplir esa meta: en los últimos años, solo en seis ocasiones la inflación cerró dentro del rango, mientras que en ocho estuvo por encima de 4% y en dos por debajo de 2%.
Bancolombia, a través de su equipo de investigaciones económicas del Grupo Cibest, atribuye el comportamiento de los precios a una combinación de factores estructurales y coyunturales. «La combinación de restricciones climáticas y mayores costos en la cadena de suministro elevó los precios de la canasta alimentaria», señaló el informe, que también menciona las presiones del fenómeno de El Niño y su impacto en los alimentos perecederos. No obstante, la entidad proyecta que, una vez se alcance el pico de 7,3% en el primer semestre de 2027, la inflación comenzará un descenso gradual.
«Gracias a una reversión gradual del choque climático»
Bancolombia (Grupo Cibest)
Esa desaceleración esperada permitiría cerrar 2027 con una inflación de 5,5%, según las proyecciones de la entidad, que confía en una moderación paulatina de los servicios y en la disipación de las presiones climáticas sobre los alimentos. Sin embargo, el camino hacia la meta del 3% aún parece lejano. Desde 2010, el país solo logró cerrar dentro del rango meta en 2010, 2011, 2012, 2014, 2018 y 2019. En 2013 y 2020, la inflación se ubicó por debajo del 2%, con cifras de 1,94% y 1,61% respectivamente. El último cierre dentro del rango ocurrió en 2019, y desde entonces la inflación ha superado sistemáticamente el techo del 4%, como ocurrió también en el tramo de 2015 a 2017. Ahora, con un nuevo pico proyectado para inicios de 2027, el desafío para la política monetaria y para los bolsillos de los colombianos es cada vez mayor.
